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晨会掘金总结

一、国内市场表现

• 主要指数表现：

  • 上证指数：收盘3,528.50，前收盘3,566.52，跌幅-1.07%
  • 沪深300：收盘5,083.08，前收盘5,142.10，跌幅-1.15%
  • 深证成指：收盘15,056.32，前收盘15,189.29，跌幅-0.88%

• 市场趋势：整体市场表现承压，指数普遍下跌，但出口数据表现强劲，显示外需有所回暖。

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二、证券分析师信息

• 分析师：吴开达
• 资格编号：S0120521010001
• 邮箱：wukd@tebon.com.cn

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三、投资要点概览

1. 宏观点评：6月进出口数据点评

• 事件：2021年7月13日，海关总署公布6月进出口数据，进出口总额5113.1亿美元，同比增长34.2%。出口2814.2亿美元，同比增长32.2%；进口2298.9亿美元，同比增长36.7%。
• 主要观点：
  • 出口增速回升，主要受自动化设备、家电、集成电路及汽车相关机电产品拉动。
  • 大宗商品出口受涨价影响，但增速高位回落。
  • 欧洲疫情控制良好，未来需求复苏确定性较高。
  • 风险提示：国内外疫情反复、宏观政策超预期。

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2. 传媒互联网：游戏行业数据周报

• 数据来源：Sensor Tower
• 主要表现：
  • 上周A股中信游戏指数下跌2.88%，跑输上证指数3.03pct。
  • 国内手游市场iOS端下载量环比上升，净收入持平；港澳台市场下载量下滑，净收入上升。
  • 美国市场下载量上升，净收入持平；日本市场下载量持平，净收入略降；东南亚市场下载量持平，净收入略降。
• 重点公司：
  • 腾讯手游：下载量略有回落，净收入回升。
  • 《和平精英》：净收入环比大幅上升。
  • 完美世界新游《梦幻新诛仙》：下载量达85万次，净收入1619万美元。
• 风险提示：游戏业务发展不及预期、政策监管趋严、行业竞争加剧、技术性风险。

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3. 个股点评：妙可蓝多（600882.SH）

• 事件：
  • 公司发布2021年中报业绩预告，上半年营收预计20-21亿元，同比增长85%-94%；归母净利润0.95-1.1亿元，同比增长195%-241%。
  • 7月13日蒙牛入主，成为单一第一大股东，公司控股权变更。
• 主要观点：
  • Q2盈利超预期，净利润率提升至5.48%-7.43%。
  • 奶酪业务产能释放，新品常温奶酪棒有望成为核心产品。
  • 蒙牛入主后，将推动供应链整合，提升采购与渠道优势。
• 投资建议：
  • 调整盈利预测，预计2021-2023年营收分别为44.69/64.05/83.92亿元，归母净利润分别为3.47/6.89/10.90亿元。
  • EPS分别为0.67/1.33/2.11元，对应PE分别为85/43/27倍。
  • 维持“买入”评级。
• 风险提示：行业竞争加剧、新品销售不及预期、费用投放大幅增加。

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4. 个股点评：中京电子（002579.SZ）

• 事件：公司发布2021年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润8800万元-10000万元，同比增长60.12%-81.96%。
• 主要观点：
  • 产能扩充初见成效，产品结构优化提升毛利率。
  • HDI产品占比持续提升，行业景气度有望延续。
  • 公司FPC业务切入高端客户，拓展汽车电子领域。
• 投资建议：
  • 预计2021-2023年收入分别为32.7/49.6/63.4亿元，净利润分别为2.19/3.94/5.24亿元。
  • 当前PE分别为30.50x/16.94x/12.71x，估值处于合理区间。
  • 维持“买入”评级。
• 风险提示：行业扩产导致订单下降、扩产进度不及预期、PCB行业竞争加剧。

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5. 个股点评：坚朗五金（002791.SZ）

• 事件：公司发布2021年半年度业绩预告，预计H1归母净利润3.70亿元-3.95亿元，同比增长60.04%-70.86%。
• 主要观点：
  • 竣工回暖趋势不改，终端需求持续向好。
  • 原材料价格上涨背景下，公司采用成本加成方式，有效转移成本压力。
  • 渠道、服务、信息化建设及品类扩张优势明显，形成强大护城河。
• 投资建议：
  • 预计2021-2023年营收分别为89.42/114.16/145.03亿元，归母净利润分别为11.35/15.34/20.44亿元。
  • 当前PE分别为59.13x/43.74x/32.82x。
  • 维持“买入”评级。
• 风险提示：房地产调控超预期、疫情反复、新品开拓不及预期、建筑业波动、应收账款高企。

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四、财经要闻

1. 国常会：提出完善农村寄递物流体系，促进农村电商与物流融合，发展专业化农产品寄递服务。
2. 银保监会：适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求，支持先进制造业和战略新兴产业。
3. 新华社：报道芯片短缺问题持续，芯片价格暴涨5-20倍，汽车业面临严峻挑战。

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五、新股申购信息

• 和达科技（688296.SH）：
  • 申购代码：787296
  • 发行价：12.46元
  • 申购上限：7,500股
  • 发行市盈率：18.63倍
  • 公司简介：专注于水务领域信息化建设的整体解决方案提供商。

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六、投资评级说明

类别	评级	说明
股票投资评级	买入	相对强于市场表现20%以上
	增持	相对强于市场表现5%~20%
	中性	相对市场表现在-5%~+5%之间波动
	减持	相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级	优于大市	预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上
	中性	预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间
	弱于大市	预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下

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七、法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用。
• 本报告信息和观点基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。