20210419-中原期货-纯碱周报_现货价格高企_终端需求变动不大_期价宽幅区间波动_13页_992kb

报告摘要

本周纯碱市场呈现现货价格高企、终端需求变动不大、期价宽幅区间波动的态势。市场整体表现较为稳定，供需博弈持续，短期内价格波动有限。

期货价格波动：
截至4月16日，纯碱主力合约SA2105收于1752元/吨，周环比下降63元/吨；SA2109收于1904元/吨，周同比下降9元/吨。
纯碱5-9价差为-152元/吨，环比下降54元/吨；玻璃-纯碱价差为325元/吨，环比扩大150元/吨。
现货价格情况：
现货市场整体暂稳，部分区域价格略有上调。
- 重质碱：西南地区报价2000元/吨，华中地区1920元/吨，华东地区1950元/吨，华北地区1950元/吨。
- 轻质碱：西南地区1850元/吨，华中地区1720元/吨，华东地区1750元/吨，华北地区1800元/吨。
  本周部分企业呼吁涨价，但市场情绪尚未明显转暖，下游采购仍以刚需为主。
供需现状：
- 纯碱装置开工率维持在82.55%，环比下降1.08%。
- 氨碱装置开工率提升至89.16%，联产装置开工率下降至75.08%。
- 纯碱产量为58.54万吨，环比减少0.78万吨，轻碱产量为28.11万吨，重碱产量为30.43万吨。
- 纯碱库存为80.7万吨，环比下降3.09万吨，其中重碱库存降幅显著，轻碱库存略有增加。
- 浮法玻璃库存2772万重箱，环比减少290万重箱，库存处于低位，产销率良好，市场成交重心缓慢上移。
- 浮法玻璃在产产线274条，开工率64.32%，日熔量162741吨，产能占比69.63%。

市场走势：
玻璃现货市场走势超出预期，部分下游贸易商和深加工企业采购逐步推进，市场情绪有所改善。
纯碱供应端增量有限，短期内企业主动降价空间有限，市场走势较为稳定。
策略建议：
- 短期建议以SA09合约区间震荡操作为主。
- 中长期可逢低看多，9-1合约套利建议在回调后采用正套思路。
数据表现：
- 纯碱开工率、产量、库存等数据均显示市场供应偏稳，库存压力可控。
- 玻璃库存持续下降，价格小幅上涨，对纯碱需求有一定支撑。