20210517-中原期货-纯碱周报_纯碱开工趋缓_库存压力小幅缓解_玻璃现货价格再度上探_偏强运行__15页_1mb

报告摘要

纯碱与玻璃市场周报总结

核心内容

本周纯碱与玻璃市场整体呈现偏强运行态势，纯碱开工率趋缓，库存压力小幅缓解；玻璃现货价格持续上涨，库存继续下降，市场情绪向好。

主要观点

纯碱市场：
- 本周纯碱期货价格整体上涨，SA2109收于2201元/吨，周环比+39元/吨，月环比+289元/吨；SA2201收于2330元/吨，周环比+59元/吨，月环比+334元/吨。
- 9-1价差为-129元/吨，周环比-20元/吨，月环比-45元/吨，价差有所收窄。
- 纯碱开工率降至79.91%，环比下降4.07%，产量减少3.24万吨，主要为重碱产量下降。
- 纯碱企业库存为91.72万吨，环比减少3.04万吨，但月底库存增加7.59万吨，上涨9.17%。
- 下游需求保持稳定，采购情绪略有改善，原料煤价格上涨支撑成本，对纯碱价格形成支撑。
- 5月下旬部分装置计划检修，或将缓解供应压力。
玻璃市场：
- 玻璃期货价格持续上涨，FG2109收于2750元/吨，周环比+201元/吨，月环比+584元/吨；FG2201收于2622元/吨，周环比+203元/吨，月环比+555元/吨。
- 9-1价差为128元/吨，周环比-2元/吨，月环比+29元/吨，价差趋于稳定。
- 玻璃-纯碱价差扩大至549元/吨，周环比+162元/吨，月环比+295元/吨，显示玻璃价格涨幅高于纯碱。
- 玻璃现货价格继续上涨，华东地区2655元/吨，华中地区2576元/吨，华南地区2594元/吨，均上涨100元以上。
- 玻璃库存继续降库，降至1779万重箱，环比减少418万重箱，显示市场去库明显。
- 玻璃企业开工率稳定在64.58%，日熔量162741吨，产能占比69.63%，玻璃需求表现尚可，市场成交氛围良好。

关键信息

现货价格

区域	轻碱出厂价（元/吨）	重碱送到价（元/吨）
华北	1800-1830	1980-2000
华中	1600-1700	1920-1950
华东	1650-1830	1920-1950
西南	1850	2000
西北	1580-1750	1650-1750

供需现状

纯碱：
- 开工率下降，产量减少，库存压力缓解。
- 轻碱走货环比向好，重碱刚需支撑尚可。
- 成本上升对价格形成支撑，部分企业有调涨计划。
玻璃：
- 库存持续下降，市场需求良好，产销率尚可。
- 玻璃企业开工率稳定，日熔量与产能占比基本持平。
- 部分企业计划复产，但实际产能增加有限，对价格形成支撑。

策略建议

纯碱：
- 短期市场走势稳定，价格波动不大，可作为多头配置。
- 逢低远月参与多单，关注下游复产需求及库存变化。
玻璃：
- 现货价格高位运行，不建议过度追高。
- 短期以高位震荡操作为主，关注玻璃-纯碱价差回调风险。

数据图表说明

图1-3：展示了纯碱与玻璃期货价格及价差变化，显示纯碱与玻璃价格均上涨，但玻璃涨幅更大，价差扩大。
图4-5：反映纯碱轻碱与重碱市场价格，区域间价格差异明显，重碱价格相对稳定。
图6：显示轻重碱价差变化，价差逐步扩大。
图7-9：呈现纯碱周度与月度开工率变化，开工率呈下降趋势。
图10-11：显示纯碱周产量及轻重碱产量比，产量下降，轻重碱比例略有变化。
图12：纯碱库存变化，周环比下降，但月底库存有所回升。
图13-14：纯碱进出口量及表观消费量，显示市场供需关系趋于稳定。
图15-16：纯碱不同工艺的成本及利润情况，成本上升对价格形成支撑。
图17-20：玻璃价格、库存、在产线及日熔量数据，显示玻璃市场持续走强。

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