> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氯碱周报总结 ## 核心内容概述 本周氯碱市场整体呈现需求淡季、供应偏紧、价格震荡的态势。烧碱市场因山东地区设备检修重启，供应维持偏低水平，价格维稳为主。PVC市场则因下游需求低迷、出口观望以及成本面波动，预计维持区间震荡。氧化铝市场受海外产能中断影响，价格波动较大，但国内供需错配问题仍存，市场情绪偏悲观。 --- ## 烧碱市场分析 ### 主要观点 - **需求淡季**：烧碱整体需求表现一般，处于淡季阶段。 - **供应偏紧**：山东地区氯碱装置检修重启，下周氯碱负荷预计在 $79.4\%$ 左右，供应收缩预期存在。 - **价格走势**：多数品牌意向维稳，部分周定合同执行完毕而新价偏高货源或存在适度回落可能。 - **液氯价格**：现行价格偏低，企业需考量整体现金流，预计液碱价格暂稳。 ### 本周数据 - **全国烧碱平均利用率**：77.1%，环比下降0.7%。 - **区域负荷变化**： - **山东**：氯碱负荷81.6%，环比下降2.1%。 - **西北、华北、西南**：负荷下滑。 - **华中、华东、华南**：负荷提升。 ### 库存情况 - **全国液碱样本企业库存**：50.57万吨（湿吨），环比上涨5.24%，同比上涨15.51%。 - **库容比**：29.07%，环比上涨0.95%。 - **区域库容比变化**： - **西北、华中、东北、西南**：库容比下滑。 - **华北、华东、华南**：库容比上涨。 --- ## PVC市场分析 ### 主要观点 - **供应波动有限**：国内PVC市场供应波动不大，常规检修规模增加但减量有限。 - **需求低迷**：下游制品开工率延续低位，新订单有限，市场整体未见回暖。 - **出口观望**：印度需求尚未复苏，出口市场暂无明确指引，9月合同价格待定。 - **利润空间**：成本面波动成为短期支撑，市场预计继续区间震荡。 ### 本周数据 - **全国PVC产能利用率**：70.97%，环比下降2.79%，同比减少9.36%。 - **电石法利用率**：72.58%，环比下降3.31%，同比减少7.38%。 - **乙烯法利用率**：67.22%，环比下降1.56%，同比减少14.04%。 - **社会库存**： - **华东+华南**：118.80万吨，环比下降0.79%，同比增加46.40%。 - **华东地区**：114.25万吨，环比下降0.90%，同比增加53.47%。 - **华南地区**：4.55万吨，环比增加2.10%，同比减少32.14%。 --- ## 氧化铝市场分析 ### 主要观点 - **供需错配**：国内氧化铝市场供需矛盾仍存，持货商出货压力上升。 - **价格波动**：受海德鲁巴西Alunorte工厂天然气中断影响，期货价格快速拉升，但市场情绪迅速降温，价格回调。 - **长期展望**：2026年全球氧化铝新增产能约1760万吨，其中国内新增1160万吨，市场长期宽松预期增强。 ### 产能与库存 - **2025年国内新增产能**：1168万吨，同比增长11.32%。 - **冶金级氧化铝建成产能**：突破1.1亿吨，运行产能超过9000万吨。 - **2026年新增产能**：预计国内新增1160万吨，多集中于上半年。 - **铝土矿库存**：持货商库存压力较大，市场出货意愿增强。 --- ## 出口情况 - **液碱出口**： - **6月出口量**：218,315.3吨，同比-24.9%，环比-30.2%。 - **1-6月累计出口量**：1,824,279.1吨，同比6.0%。 - **6月出口均价**：324美元/吨，环比下降1.0%。 - **进口情况**： - **6月进口量**：13.9吨，同比-71.1%，环比-30.1%。 - **1-6月累计进口量**：184.6吨，同比1.75%。 --- ## 期货策略建议 - **烧碱**：建议观望。 - **PVC**：建议观望。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind、iFinD、SMM、Bloomberg、玄德、钢联、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心。 - **免责声明**： - 报告内容仅供参考，不构成买卖依据。 - 报告信息来源于可靠公开资料，但广发期货不对其准确性及完整性做任何保证。 - 报告观点不代表广发期货或其附属机构的立场。 - 投资者据此投资，风险自担。 --- ## 投资咨询资格 - **蒋诗语**：投资咨询资格编号 Z0017002。 - **广发期货有限公司**：投资咨询业务资格号 证监许可【2011】1292号。 --- ## 联系方式 - **地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼。 - **电话**：020-88800000 - **网址**：www.gfqh.com.cn