20211212-西部证券-建材行业周报_新一轮下乡政策或将刺激需求_关注相关龙头估值修复_16页_705kb

建材行业周报总结 2021年12月6日-2021年12月10日

核心内容概述

本周建材行业整体表现良好，行业涨幅为 3.74%，显著高于全部A股指数的 1.17%，展现出超额收益 2.56%。水泥、玻璃及地产产业链均出现不同程度的上涨或改善，政策利好与市场预期变化推动行业回暖。

主要观点与关键信息

水泥板块

• 价格走势：本周全国水泥均价为 566.00元/吨，环比下降 2.16%，但同比上涨 29.13%。
• 库存情况：全国水泥库容比为 64.64%，环比下降 0.54个百分点，但同比上升 9.81个百分点。
• 出货率：全国水泥出货率为 56.30%，环比下降 1.9个百分点，同比下降 17.8个百分点。
• 投资策略：
  • 短期：部分省份因能耗双控达到一级预警，水泥价格可能继续承压。
  • 长期：水泥置换新规落地，新增产能有限，行业供需匹配度高，支撑价格。
  • 建议关注：弹性品种如华新水泥、万年青；龙头如海螺水泥。

玻璃板块

• 价格走势：本周全国白玻均价 2179元/吨，环比上涨 3.3%，同比上涨 178元/吨。
• 库存情况：玻璃库存为 2958万重箱，环比下降 7.19%，但同比上升 9.07%。
• 产能利用率：本周末玻璃产能利用率为 73.48%，同比上升 2.65%。
• 市场表现：玻璃现货市场走势偏好，下游采购意愿增强，部分加工企业加快采购速度，承接新订单。
• 建议关注：玻璃价格已基本调整到位，年末赶工需求支撑采购，关注龙头企业。

地产产业链

• 政策支持：央行提出按揭和开发贷上量，支持地产行业，政策底部已现。
• 市场逻辑：
  • B端企业：受益于“交房”逻辑，建议关注江山欧派、蒙娜丽莎、三棵树等。
  • C端企业：看好长期稳健和高质量发展的企业，如伟星新材、志邦家居、索菲亚。
• 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

建议关注标的

本周股价表现

• 涨幅前五：
  1. 洛阳玻璃：18.75%
  2. 坚朗五金：16.50%
  3. 三棵树：15.60%
  4. 国统股份：10.28%
  5. 帝欧家居：9.67%
• 跌幅前五：
  1. 菲利华：-9.87%
  2. 金圆股份：-9.47%
  3. 道氏技术：-9.03%
  4. 鲁阳节能：-7.24%
  5. 凯盛科技：-7.17%

陆港通资金流动

• 流入前三：
  1. 帝欧家居：0.54%
  2. 三棵树：0.38%
  3. 海螺水泥：0.14%
• 流出前三：
  1. 洛阳玻璃：-0.49%
  2. 东方雨虹：-0.27%
  3. 北新建材：-0.25%

本周重要数据

水泥

• 全国均价：566.00元/吨，环比下降 2.16%，同比上升 29.13%
• 库容比：64.64%，环比下降 0.54个百分点
• 出货率：56.30%，环比下降 1.9个百分点

玻璃

• 全国均价：2179元/吨，环比上升 3.3%
• 库存：2958万重箱，环比减少 7.19%
• 产能利用率：73.48%，同比上升 2.65%

其他原材料

风险提示

• 水泥行业：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂
• 玻璃行业：复工进度不及预期、经济基本面恶化、地产市场超预期下滑

投资建议

• 水泥：短期供给端受限，长期供需匹配度高，建议关注龙头海螺水泥及弹性品种。
• 玻璃：价格走势偏好，库存下降，建议关注龙头及年末赶工需求带来的采购机会。
• 地产产业链：政策支持下，B端和C端企业均有受益，关注江山欧派、蒙娜丽莎、三棵树等B端企业及伟星新材、志邦家居等C端企业。

行业展望

• 政策驱动：新一轮下乡政策或刺激需求，关注相关龙头估值修复。
• 市场预期：随着财政发力及基建债券发行，水泥和玻璃需求有望改善。
• 行业趋势：建材行业整体表现优于大盘，政策与市场双轮驱动，建议关注具备增长动能及经营质量的龙头企业。

总结

本周建材行业表现优于大盘，水泥和玻璃价格走势有所改善，地产产业链政策利好明显。建议关注具备增长动能及估值修复潜力的龙头企业，如海螺水泥、三棵树、江山欧派等，同时警惕竣工不及预期及地产市场下滑等风险。