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螺纹钢与热卷早报总结（2021-4-21）

核心内容概述

本报告为2021年4月21日的投资早报，聚焦于螺纹钢与热卷的市场分析，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素，给出短期操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 高炉利润连续回升至较高水平，但受环保限产影响，高炉产量增长受限。
• 短流程产量小幅增长，但实际产量回落至同期水平。
• 建材成交量持续放量，下游维持旺季需求，上周去库速度仍处于峰值。
• 观点：偏多

基差

• 螺纹现货折算价为5253，基差为88，现货略升水期货。
• 观点：中性

库存

• 全国35个主要城市库存为1035.01万吨，环比减少7.15%，同比减少9.34%。
• 观点：中性

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线呈向上趋势。
• 观点：偏多

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减。
• 观点：偏多

操作建议

• 昨日螺纹期货价格高位保持偏强走势。
• 整体黑色系继续走强，单日建材成交活跃。
• 预计价格短期维持高位，操作上建议10合约若回落至5100附近做多。

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热卷分析

基本面

• 供应方面，尽管利润较高，但高炉铁水产量受限显著，热卷实际产量回调至低于同期水平。
• 需求方面，表观消费有所回落，但受国内外补库支撑，4月板材需求总体表现向好。
• 去库速度符合预期。
• 观点：偏多

基差

• 热卷现货价为5520，基差为91，现货略升水期货。
• 观点：中性

库存

• 全国33个主要城市库存为249.4万吨，环比减少3.96%，同比减少32.4%。
• 观点：偏多

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线呈向上趋势。
• 观点：偏多

主力持仓

• 热卷主力持仓多增。
• 观点：偏多

操作建议

• 昨日热卷期货价格维持高位偏强走势，现货市场价格小幅上调。
• 预计本周期货价格继续维持高位，下方回调空间不大。
• 操作上建议10合约若短线回落至5350附近做多。

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宏观背景

房地产

• 房地产投资与销售同比数据（图示）反映市场动态，但未提供具体数值。

制造业

• 制造业相关数据（图示）显示整体趋势，但未提供具体数值。

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供应与需求分析

开工率

• 图示显示螺纹钢与热卷的开工率变化，但未提供具体数据。

螺纹钢实际周产量变化

• 图示显示螺纹钢实际周产量变化，但未提供具体数值。

螺纹钢社会库存

• 螺纹钢社会库存（图示）反映市场去库情况，但未提供具体数值。

热卷社会库存

• 热卷社会库存（图示）显示库存变化趋势，但未提供具体数值。

螺纹钢厂库存

• 螺纹钢厂库存（图示）反映钢厂库存水平，但未提供具体数值。

热卷钢厂库存

• 热卷钢厂库存（图示）显示钢厂库存变化，但未提供具体数值。

消费与库存比

• 螺纹钢消费库存比（图示）和热卷消费库存比（图示）反映市场供需关系，但未提供具体数值。

建材成交量

• 全国每周建材成交量日均值（图示）显示成交量持续活跃，但未提供具体数值。

表观消费

• 螺纹钢与热卷表观消费（图示）反映市场需求变化，但未提供具体数值。

消费同比

• 螺纹钢与热卷表观消费同比（图示）显示与2019年同期的对比情况，但未提供具体数值。

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价格与利润数据

• 螺纹钢价格：HRB400 20mm，上海地区（图示）。
• 热卷价格：Q235B 4.75mm，上海地区（图示）。
• 螺纹钢利润：上海地区螺纹钢估算利润（图示）。
• 热卷利润：上海地区热卷估算利润（图示）。
• 全国水泥均价指数：图示显示水泥价格走势，但未提供具体数值。

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总结

螺纹钢与热卷市场近期表现偏强，主要受基本面支撑，包括建材成交量持续放量、库存环比下降及主力持仓变化。螺纹钢与热卷的现货价格均略升水期货，基差中性。操作建议上，建议关注10合约在关键支撑位附近的做多机会。