20251207-华联期货-螺纹钢周报_钢价低位震荡_关注宏观消息影响_30页_8mb

华联期货螺纹钢周报摘要:

日期: 2025年12月7日
作者: 孙伟涛（咨询号 Z0014688）
免责声明: 本报告信息来自公开资料，投资者需谨慎判断风险。

市场表现与观点：

1. 价格波动:

   • 螺纹钢价格呈现低位震荡行情，短期供应减少（产量降至200万吨以下），库存加速下降，但基本面疲软，需求季节性走弱，价格驱动不足。
   • 主力合约: RB2605参考区间 3080-3220元/吨。

2. 基本面分析：

   • 供应端: 钢铁盈利率低，铁水产量下降，环保督察及检修导致五大材产量显著下滑。
   • 需求端: 五大材总需环比回落，沿袭淡季下滑特性，但短期建材需求仍有韧性，中长期需关注冬储博弈。
   • 库存: 建筑钢材社库、厂库存加速下降，热卷厂库小幅增加，供需收敛致库存去库明显。

趋势与策略建议：

• 策略: 策略建议RB2605合约震荡为主，警惕宏观风险，关注冬需变化。
• 驱动: 基本面对价格影响有限，震荡区间可持续关注基本面变化。

数据一览：

1. 供应端:

   品种	指标	当周值	环比
   铁水	产量（万吨）	232.3	-2.38%
   钢厂盈利率	%	36.36	+1.30%

2. 需求端:

   品种	指标	当周值	环比
   五大材表需	万吨	216.98	-10.96%

3. 库存:

   品种	库存（万吨）	当周值	环比
   螺纹钢社库	万吨	503.81	-27.67%
   热卷	万吨	400.35	-0.55%

策略区间与图形提示:

• 主力合约区间参考 3080–3220。
• 基差与价差数据展示分区域供需结构变化。
• 图形提示螺纹钢基差所用区域现货价格略有分化，价差小幅收缩。