20221009-山西证券-热点周报_外围市场大幅波动_8页_1mb

策略总结：热点周报

核心内容

本报告分析了2022年10月9日发布的山西证券策略研究周报，重点围绕全球股市波动、A股市场调整、商品价格变化、行业热点轮动以及潜在风险提示等方面展开。

主要观点

全球市场波动

• 全球股市：在国庆期间，全球主要股票市场普遍反弹，但节前一周A股市场持续缩量调整。
• A股表现：中证500、中小100和科创50分别下跌2.98%、2.51%和2.24%，消费类板块相对强势，涨幅1.94%；周期类板块表现最弱，跌幅达4.07%。
• 国际指数：日经225和韩国综合指数在国庆期间分别上涨4.54%和3.59%，成为全球市场中的亮点。
• 商品市场：全球主要商品多数下跌，但部分品种涨幅显著，如NYMEX原油上涨17.25%，LME铝上涨5.76%。

行业热点轮动

• 行业表现：本周行业涨少跌多，上游板块相对走强，其中医药、消费者服务和食品饮料涨幅居前。
• 具体行业：医疗器械精选指数、医疗物资出口指数、仿制药指数等涨幅超过3%；石油石化、有色金属和国防军工跌幅较大。
• 主题板块：部分主题板块表现亮眼，如养老产业、医疗服务、创新药等。

四季度展望

• 全球经济：四季度物价过快上行仍是世界经济的“公敌”，逆全球化趋势导致各国政府协作困难，经济分化加剧。
• 美国经济：相对较强，但其他经济体难以摆脱强美元的“收割”。
• 欧洲经济：基本面较弱，加息无法超越美联储，面临能源短缺和输入型通胀问题。
• 日本经济：仍坚持YCC政策，短期难以转向，美元仍保持强势。
• 国内经济：有望在四季度企稳回暖，市场预期逐步修复。

关键信息

• 油价上涨：欧佩克+决定自11月起日均减产200万桶，导致全球油价大幅上涨。
• 俄乌冲突：克里米亚大桥火灾事件被俄方视为“宣战”，冲突持续升级。
• A股估值：整体估值已进入显著低估区间，近期下跌具有非理性成分。
• 市场调整：中期调整接近尾声，A股布局窗口正在开启。

风险提示

• 全球经济衰退风险：地缘冲突和国际脱钩加剧，经济下行风险持续。
• 美联储加息风险：加息节奏可能由快及缓，若效果不佳或加速，将放大全球经济不稳定性。
• 疫情持续超预期风险：国内疫情反复可能对经济结构转型和市场信心造成扰动。

市场展望

• A股整体估值显著低估，四季度经济基本面有望验证回暖迹象。
• 结构性转型中具备高景气逻辑的赛道及基本面修复弹性较大的行业可能表现较好。
• 流动性和盈利预期逐步改善，市场布局窗口逐渐打开。

图表目录（摘要）

• 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅
• 图2：A股主要风格指数周涨跌幅
• 图3：全球主要指数国庆期间涨跌幅
• 图4：全球主要商品国庆期间涨跌幅
• 图5：行业周涨跌幅排序（中信一级行业指数）
• 图6：热点主题周涨跌幅（Wind主题指数）
• 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅趋势
• 图8：热点主题过去30天换手率趋势

分析师信息

• 分析师：李孔逸
• 执业登记编码：S0760522030007
• 邮箱：likongyi@sxzq.com
• 山西证券研究所：太原市府西街69号国贸中心A座28层，北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层，上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼802室，广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层。

联系方式

• 电话：0351-8686981（太原） / 010-83496336（北京）
• 官网：http://www.i618.com.cn