20211009-国海证券-行业景气跟踪系列报告_上游材料持续升温_医药家电小幅回暖_44页_3mb

行业景气度与市场动态总结（2021年10月9日）

核心内容概述

本报告分析了2021年10月上旬各行业的景气度变化及市场动态，重点包括消费、成长、大金融及周期板块的表现。整体来看，消费板块分化明显，成长板块表现强劲，大金融板块景气度有所提升，周期板块整体位于高位。

主要观点

1. 消费板块：景气度持续分化

• 食品饮料：整体维持高景气，白酒价格出现分化，茅台一批价小幅下降，泸州老窖价格大幅上涨，五粮液价格持平；啤酒、牛奶价格环比小幅上涨。
• 医药生物：中药材价格指数环比小幅下降，但维生素E价格环比上升，赖氨酸价格小幅上升。
• 汽车及零部件：受缺芯影响，乘用车销量同比下降，但汽车经销商库存预警指数持续回落。
• 轻工制造：纸浆价格持续回落，瓦楞纸价格小幅下降。
• 农林牧渔：猪价持续下跌，鸡苗价格大幅下降，但生猪和能繁母猪存栏量持续回升。
• 商业贸易：义乌小商品价格指数基本持平，社会消费品零售额增长放缓。
• 家用电器：空调销售增速上升，洗衣机销售增速下降；冰箱、电视机销量同比增速维持负区间。

2. 成长板块：国庆档票房超预期，新能源车产业链景气维持高位

• 电子：TV面板价格加速下跌，IT面板价格稳定，DRAM价格回调，消费电子整体价格保持平稳。
• 通信：5G用户规模快速扩大，蜂窝物联网用户增速抬升，IPTV用户稳步增加。
• 传媒：国庆档票房收入超市场预期，主旋律影片成为市场主流，尤其是《长津湖》与《我和我的父辈》票房占比超95%。
• 电气设备：新能源设备容量增速平稳，光伏供应链报价持续上涨，单晶硅片价格环比上涨3.90%。
• 新能源汽车：9月造车新势力销量创新高，比亚迪继续领跑；锂电正极材料、电解液价格环比上行，负极材料价格高位企稳。

3. 大金融板块：地产下行压力加大，金融板块景气抬升

• 房地产：行业持续下行，受调控政策和恒大事件影响，房地产投资和销售走弱。
• 银行：短端利率小幅抬升，长端利率保持稳定，社融存量和新增社融增速小幅下行。
• 非银：股市交投情绪活跃，市场换手率维持高位，保费收入小幅下跌。

4. 周期板块：景气整体回升，关注油气、化工、建筑材料

• 煤炭/钢铁：煤炭价格持续走高，焦煤、焦炭库存去化，铁矿石价格回升，钢材价格普涨，但产量整体下跌。
• 有色/原油：海外有色金属期货价格整体上涨，国内锂价保持上行，原油价格持续走高。
• 化工：化工商品指数报收1284点，涨幅明显；纯碱、甲醇、醋酸等产品价格上行，供应紧张。
• 建筑材料：玻璃价格下跌，水泥价格大涨，建筑装饰板块景气度回落。
• 机械设备：挖掘机销量延续下滑，但下半年回暖有望。
• 交通运输：航运指数上行，运价指数回升，港口拥堵情况持续恶化。

关键信息

消费板块

• 食品饮料：茅台一批价小幅下降，泸州老窖价格大幅上涨。
• 医药生物：维生素E价格上涨，赖氨酸价格小幅上升。
• 汽车及零部件：乘用车销量同比下降，经销商库存预警回落。
• 轻工制造：纸浆和瓦楞纸价格回落。
• 农林牧渔：猪价下跌，鸡苗价格大幅下降。
• 商业贸易：义乌小商品指数持平，社零增速放缓。
• 家用电器：空调销售回暖，洗衣机和冰箱销量增速仍为负。

成长板块

• 电子：TV面板价格下跌，DRAM价格回调。
• 通信：5G用户规模扩大，蜂窝物联网用户增速提升。
• 传媒：国庆档票房收入超43亿元，主旋律影片成为市场主流。
• 电气设备：光伏产业链价格指数持续上涨，尤其是电池片价格涨幅显著。
• 新能源汽车：比亚迪销量创新高，锂电材料价格持续上涨。

大金融板块

• 房地产：行业持续下行，新开工面积同比下滑，竣工面积同比上涨。
• 银行：社融存量增速小幅下行，短端利率小幅抬升。
• 非银：保费收入小幅下降，市场换手率维持高位。

周期板块

• 煤炭：价格持续走高，焦煤、焦炭库存去化。
• 有色：基本金属价格普遍上涨，锂价保持高位。
• 化工：化工商品价格普涨，双控影响下供应紧张。
• 建筑材料：水泥价格大涨，玻璃价格下跌。
• 机械设备：挖掘机销量下滑，出口数量上涨。
• 交通运输：航运指数回升，运价上涨，港口拥堵情况持续。

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 经济发展不及预期
• 中美摩擦加剧
• 疫情超预期恶化

图表与数据亮点

• 图1：茅台一批价环比下降1.30%，泸州老窖价格大幅上涨
• 图2：啤酒价格环比回升
• 图3：牛奶价格小幅上涨
• 图4：中药材价格指数环比小幅下降
• 图5：维生素E价格环比上升
• 图6：赖氨酸价格环比小幅上升
• 图26：国庆档总票房超43亿元，仅次于2019年同期
• 图39：9月三大造车新势力销量创新高
• 图40：比亚迪9月新能源车销售7.11万辆，同比增长125.7%
• 图42：磷酸铁锂价格全月大幅上涨26.4%
• 图58：生意社大宗商品供需指数BCI均涨幅10.45%
• 图59：生意社大宗商品价格指数BPI平稳上涨

结论

整体来看，2021年10月上旬，市场呈现消费分化、成长强劲、大金融景气抬升、周期板块高位运行的格局。未来需关注政策变化、供需关系及行业趋势，以把握市场机遇。