20210720-广州期货-一周集萃_外盘持续坚挺_沪铅继续得到提振_7页_758kb

报告摘要

本报告主要分析了本周沪铅及外盘铅市场的走势，结合库存、现货升贴水、精废价差等数据，探讨了铅价变动的基本面因素及市场预期。

沪铅走势：
本周沪铅主力合约开盘价为15800元/吨，收盘价为15895元/吨，周涨幅为1.08%。沪铅价格波动范围为15530~16010元/吨，成交量增加，但持仓量减少。
- 跨期价差：本周沪铅跨期价差为-58元/吨，较上周扩大8元/吨，表明近月合约贴水扩大，市场预期偏弱。
- 市场预期：外盘的强势支撑提振了沪铅，预计下周沪铅将继续高位震荡，运行区间在15500-16000元/吨之间。
外盘走势：
本周伦铅收盘价为2298美元/吨，周涨幅为0.07%。LME铅库存下降至128525吨，处于近5年低位，注销仓单占比为13.05%，较上周减少0.41个百分点。
- 现货升贴水：本周伦铅现货贴水于期货1.50美元/吨，较上周走弱2.20美元/吨，处于近5年最高位。
- 美元指数影响：美元指数震荡偏强，周涨幅为0.66%，对金属价格形成一定压力。
库存分析：
国内库存持续增加，上海期货交易所铅库存为145251吨，较上周增加30269吨，为近5年最高位。库存小计为150301吨，较上周增加17459吨。
- 消费情况：库存不降反升，反映出国内消费疲软。
精废价差：
本周1#铅与再生精铅价差为615元/吨，较上周走弱20元/吨，波动范围为550~650元/吨。
- 替代效应：再生铅对原生铅的替代效应增强，对铅价形成压力。

沪铅：
- 周涨幅：1.08%
- 收盘价：15895元/吨
- 波动范围：15530~16010元/吨
- 跨期价差：-58元/吨（较上周扩大8元/吨）
伦铅：
- 周涨幅：0.07%
- 收盘价：2298美元/吨
- 波动范围：2264~2328美元/吨
- LME库存：128525吨（较上周下降1450吨）
- 注销仓单占比：13.05%（较上周减少0.41个百分点）
- 现货升贴水：-1.50美元/吨（较上周走弱2.20美元/吨）
美元指数：
- 周涨幅：0.66%
- 波动范围：92.080~92.832
现货市场：
- 长江金属网1#铅均价：15750元/吨
- 1#铅现货升贴水均值：-251元/吨（较上周走强14元/吨）
- 再生精铅均价：15135元/吨（较上周上涨20元/吨）
市场影响：
- 外盘低库存支撑铅价，对沪铅形成提振。
- 国内消费疲软导致库存上升，对铅价形成压力。
- 精废价差较大，再生铅替代效应显著，对铅价构成利空。

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