20240329-国金证券-财富趋势-688318.SH-信创促进营收积极增长_24年打造多业务矩阵_4页_1mb

公司2023年报分析总结

业绩概要

• 2023年实现营收43亿元，同比增长352%，四季度单季营收增长497%。
• 扣非归母净利润达29亿元，同比增长378%，四季度增长661%，剔除财务费用后的净利润增速更快，显示主业增长强劲。
• 人均创收901万元、人均扣非创利605万元，均创历史新高，反映经营效率提升。

业务分析

• 软件销售业务成为增长核心，推动营收增长761%，主要受益于国产密码系统改造及信创产品落地，尤其券商领域部署上线。
• 海外市场拓展：对香港子公司增资2亿元，加快境外布局。
• 资本运作积极：受让新意科技33%股权，投入594亿元，切入金融证券业赛道，进一步扩大产业布局。
• 三费控制有效性：成本及费用合计159亿元，增速虽升但结构改善，费用增速放缓表明经营改善持续。

未来展望

• 2024-2026年营收预计每年增长200%+，归母净利润稳步增长，市盈率从53x逐步降至238x，维持“买入”评级。
• 关键增长点包括债券市场产品开发、C端智能工具推广及全品类金融数据库建设，目标为扩大用户规模、推动收入增长。
• 渠道策略强调智能分析、投顾、客服等产品智能化升级，提升APP端用户粘性。

风险提示

• 国密改造/金融信创不达预期。
• C端业务推进乏力或用户增长不及预期。
• 投资产品公允价值波动及减值风险。

关键指标变动

总体评级

• 多数分析师维持“买入”，基本面强劲。
• 股价自2023年初以来震荡上行，现价处于历史高位，短期仍有上涨可能，但估值已较高，需关注业绩兑现进度。