20240811-中泰证券-_中泰汽车_智能驾驶行业框架报告（1）_技术视角24年是整车智驾元年_平价智驾有望催生投资新趋势_66页_3mb

中泰汽车智能驾驶行业框架报告（1）：技术视角

核心观点

2024年被视为整车智能驾驶的元年，平价智驾车型的推出有望带来新的投资趋势。智能化能力已成为与市场需求把控能力同等重要的核心能力，其对消费者体验的影响正在加速。随着技术进步和政策支持，智能化将逐步成为车企差异化竞争的关键。

技术视角下的智能驾驶发展

智能化与电动化的对比

• 电动化：核心能力集中在供应链，如三电系统，导致车端体验差异小，权重逐渐下降。
• 智能化：核心能力在整车端，涵盖数据、算法、感知、执行等多个方面，消费者体验差异性提升，权重快速上升。

智能驾驶的核心要素

• 技术降本：通过纯视觉/轻传感器方案，实现智驾硬件成本的降低，使车型价格下探至主价格带（20万以下）。
• 有效产品供给：实现城区内类似人类司机的点对点驾驶体验，以城市NOA为核心，提升用户满意度。

智驾系统的技术演进

• 端到端方案：不再依赖模块化架构，通过大模型实现感知、决策、规划一体化，提升驾驶体验。
• 硬件减配：特斯拉、华为、小鹏等企业逐步减少激光雷达使用，转向更低成本的纯视觉方案。

智能驾驶方案阵营分析

各主机厂智驾能力对比

智能驾驶投资逻辑

• 平价智驾放量：2024年是整车智驾元年，投资将迁移至整车端。具备平价智驾车型规划的车企，如小鹏、长安、比亚迪，将更具吸引力。
• 城市NOA开城速度：短期内，NOA开城数量是评价车企智能化能力的重要指标。覆盖更多城市的车企将享受更多市场红利。
• 端到端算法能力：长期来看，端到端大模型的算法迭代和数据积累将决定车企的智能化竞争力。特斯拉、理想、小鹏等车企已逐步实现端到端方案。

风险提示

• 整车智能驾驶技术进度不及预期
• 智能驾驶相关政策法规推进不及预期
• 出现安全事故引发舆情减缓行业发展
• 供应链芯片短缺或受限制带来的风险
• 数据更新不及时的风险

未来趋势

• 技术路径演进：从依赖高精地图转向纯视觉/轻传感器方案，降低硬件成本。
• 政策支持：2023-2024年多项政策出台，推动L3及以上车型商业化应用，加速智驾行业发展。
• 投资收敛：随着智能化能力在整车端的提升，投资将逐步从Tier1向整车厂转移。
• 阵营分化：智驾方案的差异化将逐步扩大，形成不同阵营，提升终端体验差异。

结论

2024年是整车智驾的元年，平价智驾的放量将为整车厂带来新的投资逻辑。随着技术进步和政策支持，智能化能力将成为车企竞争的核心，推动行业快速发展。