深度报告-20250704-国金证券-智能驾驶车载视觉专题报告_平价智驾时代崛起_国产替代加速_19页_2mb

政策、成本、技术共振提升NOA渗透率

• 政策端：国务院将《道路交通安全法》修订纳入立法计划，北京、武汉等地出台地方性法规，推动L3及以上自动驾驶商业化。
• 成本端：激光雷达价格从万元降至千元级别，算力芯片成本显著下降，推动智能驾驶进入大众市场。
• 技术端：BEV+Transformer算法、多传感器融合技术成熟，高速NOA渗透率预计超60%，城市NOA渗透率有望达15%。

车载摄像头量价齐升

• 数量增长：从L2级别1-5颗摄像头升级至L3及以上级别8-15颗，旗舰车型增至12-13颗。
• 性能升级：800万像素摄像头普及，800万像素前视、环视摄像头成为主流。
• 国产替代：安森美、豪威科技、思特威等厂商在CIS传感器领域逐步替代国际巨头。

产业链竞争与市场格局

• CIS传感器：国产厂商如思特威市占率提升至全球第四，2024年营收增速超100%，净利润显著增长。
• 车载镜头：舜宇光学市占率达38%，联创电子、欧菲光快速崛起，国产化率提升。
• 摄像头模组：国产品牌通过性价比和本土化服务抢占市场，海外Tier1厂商仍占高端市场份额。

投资建议

关注车载视觉领域优势的国产替代厂商，如思特威、舜宇光学等，其在智能驾驶快速普及背景下具备较大增长潜力。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进不及预期
• 自动驾驶技术未达预期
• 主机厂自研超出预期
• 摄像头产业链竞争白热化