20220728-大越期货-聚烯烃早报_17页_682kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，主要分析了LLDPE与PP两大品种的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并给出了短期操作建议。报告还列举了影响市场的利多与利空因素，以及主要逻辑和风险点。

---

LLDPE分析

基本面

• 原油夜间反弹，成本端支撑较强。
• 供应端：本周开工率维持低位，停车检修较多。
• 需求端：下游需求偏弱，PE农膜淡季需求不高，其余下游需求稳定。
• 乙烯CFR东北亚价格为901美元（持平），LLDPE交割品现货价为7975元（持平），基本面整体偏空。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为63元，升贴水比例为0.8%，偏多。

库存

• 两油库存为68.5万吨（减少3.5万吨），库存变化中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。

操作预期

• 受原油及宏观市场影响较大，预计今日LLDPE走势震荡，L2209合约日内震荡区间为7900-8100元。

利多与利空因素

• 利多：
  • 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
  • 外盘美金盘强势。
• 利空：
  • 需求偏弱。
  • 美联储加息影响。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱，整体偏空。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

---

PP分析

基本面

• 原油夜间反弹，成本端支撑强。
• 供应端：本周开工率维持低位，停车检修较多。
• 需求端：下游需求偏弱，BOPP膜弱势下行，其余下游亦处于淡季。
• 丙烯CFR中国价格为896美元（持平），PP交割品现货价为8050元（持平），基本面整体偏空。

基差

• PP主力合约2209基差为121元，升贴水比例为1.5%，偏多。

库存

• 两油库存为68.5万吨（减少3.5万吨），库存变化中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，减多，偏多。

操作预期

• 受原油及宏观市场影响较大，预计今日PP走势震荡，PP2209合约日内震荡区间为7900-8150元。

利多与利空因素

• 利多：
  • 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
  • 外盘美金盘强势。
• 利空：
  • 需求偏弱。
  • 美联储加息影响。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱，整体偏空。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

---

附图说明

• 图1：LLDPE期现价格及基差
• 图2：PP期现价格及基差
• 图3：两油库存
• 图4：仓单
• 图5：各生产路线毛利
• 图6：主力合约盘面进口利润
• 图7：上游原料（美元）
• 图8：PP非标及进口

---

免责声明

• 本报告中的信息来源于已公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能与公司其他信息不一致，分析师观点不代表公司立场。
• 报告所载信息及观点可能随时修改，不承担因依据本报告进行操作而产生的任何损失。