> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大化工周报总结 ## 核心内容 2026年7月26日的大化工周报指出，国际油价上涨对化工行业造成成本压力，油头化工企业面临挑战，而油头替代路线（如煤头、气头）价值凸显。同时，聚酯原料价格重心上移，带动长丝价格多次上调，下游补仓阶段性放量，但整体产销率偏弱，终端订单跟进不足。氨纶企业开工率维持高位，库存整体去化，预计旺季将带来化纤补库行情。 ## 主要观点 1. **油价上涨影响成本**：国际油价高位震荡，导致油头化工企业成本承压，油头替代路线（如煤头、气头）因成本优势而更具吸引力。 2. **聚酯板块价格上涨**：成本端支撑增强，带动涤纶长丝价格上调，下游补仓放量，但产销率整体偏弱，终端订单跟进乏力。 3. **氨纶表现良好**：氨纶企业开工率保持高位，库存去化明显，预计旺季将带来补库行情。 4. **市场动态**：恒力石化宣布股份回购，用于员工持股计划；雅本化学与恒瑞医药董事长孙飘扬进行交流；宜昌远安县杨柳东磷矿项目取得关键进展。 ## 关键信息 ### 本周涨幅前五股票 - 滨化股份 (+26.0%) - 东方铁塔 (+20.7%) - 三友化工 (+11.2%) - 中国海油 (+10.1%) - 宝丰能源 (+9.8%) ### 本周跌幅前五股票 - 万凯新材 (-9.5%) - 亚香股份 (-8.4%) - 金禾实业 (-5.8%) - 长华化学 (-4.6%) - 华恒生物 (-4.2%) ### 相关上市公司 - 中国海油、中国石油、中国石化、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣、万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤、泰和新材。 ### 风险提示 1. 项目实施进度不及预期 2. 宏观经济增速下滑，需求复苏弱于预期 3. 地缘风险演化导致原材料价格波动 4. 行业产能发生重大变化 5. 统计口径及计算误差 ## 盈利预测总表 | 投资方向 | 股票代码 | 股票简称 | 股价(元) | 市值(亿) | 货币 | 归母净利润(亿人民币) | PE | |----------------|------------|--------------|----------|----------|------|------------------------|--------| | 红利策略 | 600938.SH | 中国海油* | 31.9 | 15167 | RMB | 1379, 1221, 1667, 1519, 1455 | 11, 12, 9, 10, 10 | | 红利策略 | 0883.HK | 中国海洋石油*| 23.6 | 11198 | HKD | 1379, 1221, 1667, 1519, 1455 | 7, 8, 6, 6, 7 | | 红利策略 | 601857.SH | 中国石油* | 11.0 | 20187 | RMB | 1647, 1573, 1721, 1871, 1922 | 12, 13, 12, 11, 11 | | 红利策略 | 0857.HK | 中国石油股份*| 10.2 | 18686 | HKD | 1647, 1573, 1721, 1871, 1922 | 10, 10, 9, 9, 8 | | 红利策略 | 600028.SH | 中国石化* | 5.2 | 6276 | RMB | 503, 318, 480, 498, 591 | 12, 20, 13, 13, 11 | | 红利策略 | 0386.HK | 中国石油化工股份*| 4.3 | 5164 | HKD | 503, 318, 480, 498, 591 | 9, 14, 9, 9, 8 | | 资金配置低估值龙头 | 600309.SH | 万华化学* | 73.8 | 2309 | RMB | 130, 125, 170, 184, 211 | 18, 18, 14, 13, 11 | | 资金配置低估值龙头 | 600989.SH | 宝丰能源* | 23.4 | 1715 | RMB | 63, 114, 170, 183, 196 | 27, 15, 10, 9, 9 | | 资金配置低估值龙头 | 002648.SZ | 卫星化学* | 24.1 | 812 | RMB | 61, 53, 93, 98, 106 | 13, 15, 9, 8, 8 | | 资金配置低估值龙头 | 600426.SH | 华鲁恒升* | 20.7 | 569 | RMB | 39, 33, 49, 55, 60 | 15, 17, 12, 10, 10 | | 资金配置低估值龙头 | 002064.SZ | 华峰化学* | 10.6 | 527 | RMB | 22, 19, 31, 34, 41 | 24, 28, 17, 16, 13 | ### 下游需求驱动涨价 | 股票代码 | 股票简称 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 单位 | |----------|----------|----------|----------|------| | 002001.SZ | 新和成* | 1.9% | 0.0% | RMB | | 600299.SH | 安迪苏* | 0.8% | -14.4% | RMB | | 600486.SH | 扬农化工 | 6.8% | -0.6% | RMB | | 002749.SZ | 国光股份 | 1.8% | 3.4% | RMB | | 000893.SZ | 亚钾国际 | 8.9% | 7.9% | RMB | | 600346.SH | 恒力石化* | 5.9% | -12.2% | RMB | | 002493.SZ | 荣盛石化* | 2.3% | -1.9% | RMB | | 000301.SZ | 东方盛虹* | 1.8% | -2.4% | RMB | | 601233.SH | 桐昆股份 | 2.3% | -7.5% | RMB | | 603225.SH | 新凤鸣* | -1.1% | -15.2% | RMB | ### 聚酯板块数据 - **涤纶长丝**：POY、FDY、DTY价格及单吨净利润上涨，但产销率整体偏弱。 - **涤纶短纤**：价格及单吨净利润下滑，库存天数略有下降，但产销率仍需关注。 - **MEG与PTA**：价格持续上涨，价差有所缩小，对聚酯瓶片利润产生影响。 ### 聚烯烃板块数据 - **油煤气路线对比**：乙烷、天然气、动力煤及原油价格走势对聚乙烯、聚丙烯成本影响显著。 - **盈利对比**：不同路线的聚乙烯与聚丙烯盈利情况存在差异，煤制与石脑油制路径各有优势。 ### 聚氨酯板块数据 - **MDI/TDI/己二酸**：价格有所波动，盈利情况受成本影响。 - **氨纶**：价格稳定，开工率高，库存去化明显。 ### 食品添加剂板块数据 - **维生素**：VA、VE价格下降，但部分产品如草甘膦、草铵膦价格上涨。 - **氨基酸**：蛋氨酸、赖氨酸、苏氨酸价格略有波动，整体表现分化。 ### 农业板块数据 - **农药**：草甘膦、草铵膦、菊酯价格稳定或略有上涨。 - **化肥**：尿素、钾肥、磷肥价格波动较小，复合肥价格稳定。 ### 磷化工板块数据 - **磷矿石、硫磺、黄磷**：价格稳定或略有上涨，磷酸铁锂价格大幅上涨。 - **六氟磷酸锂**：价格大幅上涨，显示市场需求增加。 ### 氟化工板块数据 - **制冷剂**：价格有所波动，反映市场供需变化。 - **多晶硅**：价格稳定，但市场对高纯度产品需求旺盛。 ### 新材料板块数据 - **EVA、POE、PA66、碳纤维**：价格波动较大，市场需求对高附加值产品有较强支撑。 ### 地产化工品板块数据 - **钛白粉、纯碱、烧碱、PVC**：价格波动较小，市场对稳定产品需求持续。 ## 总结 本周化工行业整体表现分化，部分企业因成本支撑和需求上涨而盈利改善，但整体产销率偏弱，终端订单跟进乏力。油头替代路线（煤头、气头）因成本优势而受到关注。市场对高附加值产品需求增加，推动部分板块价格上涨。同时，部分企业因市场波动或业绩下滑而出现较大跌幅。风险提示包括项目进度、宏观经济、地缘风险、行业产能变化及统计误差。