> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 聚酯产业链周报总结 ## 核心内容概览 本周聚酯产业链整体呈现价格上涨趋势，主要由于国际油价上涨带来的成本支撑，同时产业链库存普遍偏低，去库速度加快。尽管部分品种如PX和PTA开工率回升，但下游短纤和瓶片开工率下降，显示需求端仍偏弱。整体来看，价格上行动力有所减弱，建议前期多单逢高减产。 ## 主要观点 - **价格走势**：聚酯产业链各品种价格继续上涨，PX、PTA、EG、PF、PR等合约周涨幅均在1%以上，其中EG涨幅最大，达9.15%。 - **供应端**：PX和PTA开工率持续回升，乙二醇开工率上升，油制乙二醇开工率显著提升，煤制乙二醇开工率略有下降。聚酯开工率小幅下降，短纤和瓶片开工率下降，长丝开工率稳定。 - **需求端**：织机开工率小幅上升，长丝需求明显好转，但整体聚酯原料需求仍偏弱。 - **库存情况**：PTA和乙二醇社会库存及港口库存持续下降，创年度新低；短纤库存小幅下降，长丝库存大幅下降，显示终端需求改善。 - **成本影响**：国际油价持续偏强，为聚酯产业链提供成本支撑，但PX现货价格有所回落。 - **基差走势**：PTA基差明显走强，其他品种基差走势分化。 - **利润情况**：PX加工费小幅回落，PTA现货加工费明显上升，油制乙二醇利润处于高位，而瓶片和短纤加工费偏低。 ## 关键信息 ### 价格数据 - **PX611合约**：收于8252元/吨，周涨156元/吨，涨幅1.93% - **TA701合约**：收于5732元/吨，周涨66元/吨，涨幅1.16% - **EG2609合约**：收于5403元/吨，周涨453元/吨，涨幅9.15% - **PF610合约**：收于7650元/吨，周涨174元/吨，涨幅2.33% - **PR611合约**：收于7386元/吨，周涨230元/吨，涨幅3.21% ### 供应与需求 - **PX与PTA开工率**：PX开工率67.8%，PTA开工率57.7%，均较上周有所回升。 - **乙二醇开工率**：综合开工率53.1%，油制开工率53.6%，煤制开工率52.4%，其中煤制开工率下降。 - **聚酯开工率**：76.2%，小幅下降，短纤和瓶片开工率下降，长丝开工率稳定。 - **织机开工率**：54.9%，小幅上升。 ### 库存情况 - **PTA社会库存**：230.3万吨，较上周下降16.8万吨，创年度新低。 - **乙二醇港口库存**：26.8万吨，较上周下降6.6万吨。 - **短纤库存**：小幅下降；长丝库存大幅下降。 - **纱线与坯布库存**：季节性上升，产量偏弱。 ### 国际原油市场 - **EIA报告**：下调2026年全球原油供应预估，需求略有下调，供需缺口扩大；四季度缺口收窄，但仍处于短缺状态。 - **2027年展望**：原油供应小幅下调，需求小幅上升，预计供应过剩量仍显著。 ### 需求与出口 - **纺织服装出口**：6-7月出口较好，7月同比增长7.6%，显示终端需求有所回暖。 - **需求预期**：与纺织服装相关的需求预期回升尚未兑现，但供应端已出现回升。 ## 推荐策略 综合供需及库存变化，聚酯产业链价格仍受成本端支撑，但需求端改善有限。建议前期多单逢高减产，关注库存变化与需求兑现情况。 ## 影响因素分析 | 因素 | 影响 | 逻辑观点 | |----------|--------|----------------------------------------| | 供应 | 利空 | PX、PTA开工率回升，但短纤和瓶片开工率下降 | | 需求 | 中性 | 织机开工率上升，长丝需求好转 | | 成本 | 利多 | 国际油价偏强，PX现货价格小幅回落 | | 库存 | 利多 | PTA、乙二醇库存下降，创年度新低 | | 基差 | 利多 | PTA基差明显走强，其他品种走势分化 | | 利润 | 利空 | 瓶片和短纤加工费偏低，PX加工费回落 | ## 总结 本周聚酯产业链价格持续上涨，主要受益于国际油价上涨和库存偏低。PX和PTA开工率回升，但下游短纤和瓶片开工率下降，显示需求仍偏弱。PTA和乙二醇库存创年度新低，基差走强，表明市场预期偏乐观。然而，聚酯加工费普遍下降，短纤和瓶片利润偏低，价格上行动力或有所减弱。建议投资者关注库存变化与需求兑现情况，谨慎操作。 ```