20211029-大越期货-油脂早报_15页_703kb

报告摘要

本报告聚焦豆油、棕榈油和菜籽油三大油脂品种，分析其近期市场走势及基本面变化，为投资者提供操作建议。

基本面：9月马棕库存下降6.99%，低于市场预期，MPOB报告利多；马棕进入减产季，受疫情影响劳动力恢复缓慢，产量下滑；印度库存较低，补库意愿强，预供需向好；美豆结转库存紧张，短期外部市场疲弱；加拿大菜籽减产，但国内进口通常，库存高。
基差：豆油现货价格10438，基差620，现货升水期货。
库存：10月15日豆油商业库存93万吨，环比持平，同比减少34.54%。
盘面：期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。
主力持仓：豆油主力多头减少。
结论：油脂价格高位震荡，国内基本面偏紧，存在持续累库情况；棕榈油及菜油供应紧张，可能缓解增库压力；美豆库销比维持在5%附近，供应偏紧支撑豆类底部；棕榈油劳动力恢复慢，减产季临近，主要进口国补库空间大；国内进口利润倒挂，洗船频繁，棕榈油库存紧张；油脂价格高位，国内外基本面差异明显，国内供应偏紧，现货价格坚挺；近期高频数据利多，全球能源紧缺预期支撑基本面，仍有上行空间；但USDA报告利空，印度取消毛棕榈油关税利多马来出口，多空交替，短期预宽幅震荡，高位震荡整理；多头获利离场，建议观望。

基本面：与豆油类似，9月马棕库存下降6.99%，低于预期；出口数据环比减少10%；马棕步入减产季，受疫情影响劳动力恢复缓慢；印度库存较低，补库意愿强，预供需向好；美豆结转库存紧张，短期外部市场疲弱；加拿大菜籽减产，但国内进口通常，库存高。
基差：棕榈油现货价格10186，基差650，现货升水期货。
库存：10月15日棕榈油港口库存44万吨，环比减少7万吨，同比减少34.74%。
盘面：期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。
主力持仓：棕榈油主力多头增加。
结论：油脂价格高位震荡，国内基本面偏紧，存在持续累库情况；棕榈油及菜油供应紧张，可能缓解增库压力；美豆库销比维持在5%附近，支撑豆类底部；马棕劳动力恢复慢，减产季临近，主要进口国补库空间大；国内进口利润倒挂，洗船频繁，棕榈油库存紧张；油脂价格高位，国内外基本面差异明显，国内供应偏紧，现货价格坚挺；近期高频数据利多，全球能源紧缺预期支撑基本面，仍有上行空间；但USDA报告利空，印度取消毛棕榈油关税利多马来出口，多空交替，短期预宽幅震荡，高位震荡整理；多头获利离场，建议观望。

基本面：与豆油、棕榈油基本一致，9月马棕库存下降6.99%，低于预期；出口数据环比减少10%；马棕进入减产季，受疫情影响劳动力恢复缓慢；印度库存较低，补库意愿强，预供需向好；美豆结转库存紧张，短期外部市场疲弱；加拿大菜籽减产，但国内进口通常，库存高。
基差：菜籽油现货价格13024，基差370，现货升水期货。
库存：10月15日菜籽油商业库存39万吨，环比减少1万吨，同比减少10.11%。
盘面：期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。
主力持仓：菜籽油主力多头增加。
结论：油脂价格高位震荡，国内基本面偏紧，存在持续累库情况；棕榈油及菜油供应紧张，可能缓解增库压力；美豆库销比维持在5%附近，支撑豆类底部；马棕劳动力恢复慢，减产季临近，主要进口国补库空间大；国内进口利润倒挂，洗船频繁，棕榈油库存紧张；油脂价格高位，国内外基本面差异明显，国内供应偏紧，现货价格坚挺；近期高频数据利多，全球能源紧缺预期支撑基本面，仍有上行空间；但USDA报告利空，印度取消毛棕榈油关税利多马来出口，多空交替，短期预宽幅震荡，高位震荡整理；多头获利离场，建议观望。