20240301-和合期货-碳酸锂月报（2024年03月）_消息面扰动价格_碳酸锂低位反弹_13页_935kb

报告摘要

碳酸锂月报（2024年03月）

摘要

受到宜春地区环保问题及澳矿减产的消息面扰动，碳酸锂价格在2月份有所波动。国内方面，央行下调五年期以上LPR利率，释放稳增长信号；但美国CPI超预期，导致美联储首次降息推迟，宏观内外政策呈现内松外紧特点。基本面方面，2月产量环比下降，库存维持稳定，新能源汽车电池产量虽同比增长高，但环比下滑，需求端压力犹存。

主要发现

宏观面：国内降息超预期，稳增长信号增强，5年期LPR下调有助于降低购房贷款成本和企业融资成本；美联储因美国1月CPI超预期而推迟降息。
消息面扰动：
- 宜春地区环保检查：传闻可能限制部分企业开工，价格曾大幅波动，但相关企业否认传闻。
- 澳矿减产：几大澳矿宣布减产，以减少运营成本，应对低锂价，预期对碳酸锂价格有支撑。
- 开工率：春节假期影响，开工率下降，碳酸锂产量增量收缩，库存维持节前水平。
基本面：供给方面总体偏紧；需求端，2024年1月，动力与其他电池产量和销量均同比增长，但环比大幅下滑，市场存在“内卷”及利润下降问题，产能利用率有所下降。