20241209-国贸期货-碳酸锂投资周报_下游补库需求转弱_碳酸锂偏弱震荡_17页_824kb

碳酸锂市场本周呈现偏弱震荡态势，主要受下游补库需求转弱及成本利润压力加剧影响。短期内，需求端特别是下游正极厂备货意愿不足，导致碳酸锂价格持续下跌，期货主力合约周度跌幅达273%，现货价格较上周下调1300元/吨。

供给端方面，国内碳酸锂产量基本维持高位，其中锂云母提锂产量显著增长，而锂辉石和盐湖提锂保持稳定。进口方面，10月碳酸锂进口环比大幅增加，主要来自智利，但11月出口量环比小幅下降。成本端，锂矿价格趋稳，但碳酸锂生产利润空间进一步压缩，外购锂云母和锂辉石均出现亏损扩大趋势。

需求端看，新能源车和储能市场保持高景气，特别是磷酸铁锂产量周度增速加快，但企业和工厂普遍面临现金流压力，生产较为谨慎。三元材料需求亦有所增加，但仍不及预期。

库存方面，社会库存持续去化，但锂盐厂库存有所增加，正极厂备货意愿不强。注册仓单在注销后快速增加，对市场情绪有一定支撑。

四季度新能源汽车产销旺季延续，中央和地方补贴政策发力，对碳酸锂需求形成一定预期。但需警惕供给过剩风险扩大及行业库存消化缓慢带来的价格波动。

总体来看，碳酸锂短期偏弱震荡，中长期需关注供给端出清进度及行业库存消化情况，同时需注意基差变化和期货价格波动风险。