20230413-天风证券-柯力传感-603662.SH-23Q1业绩预计实现高增长_产品结构持续优化_3页_739kb

柯力传感（603662）报告综述

核心评级

• 投资评级：维持“买入”
• 目标价格：维持评级，目标价未更新（原上文价格为1945元）
• 行业评级：机械设备/通用设备
• 6个月评级：维持“买入”

关键数据

• A股总股本：28.30亿股
• 总市值：550.43亿元
• 每股净资产：7.84元
• 资产负债率：32.98%

业绩表现

• 2022年：营收106.1亿元（+28.5%），归母净利润26.0亿元（+33.1%）
• 2023Q1：预计归母净利润4857万-5937万元（同比增长3889%-6977%）
• 增长驱动：
  • 工业物联网需求扩大，传感器产品受益
  • 产品结构调整，高毛利率产品占比提升
  • 管理优化和降本增效

战略布局

“第二增长曲线”发力

• 2023年3月签约光明区，计划每年投资2-3亿元孵化2-3家细分领域头部企业。
• 投资方向重点聚焦：多物理量传感器、物联网平台项目、工业物联网自动化设备。

内部产业转型

• 已建立十大工业物联网事业部，分别落地非现场执法、建筑物联网、智能仓储等场景应用。
• 建设宁波工业物联网特色产业园，目标成为产业集聚高地。

国家战略支持

• 数字中国建设（《规划》）强化数字经济势能，公司作为应变传感器龙头升级为物联网解决方案供应商，有望深度受益。

盈利预测

• 营收：2022/23/24年为106.1亿/1340亿/1609亿（同比增长28%/24%/20%）
• 归母净利润：260亿/360亿/434亿（同比增长39%/40%/20%）

估值

• PE（2023E）：121倍
• PB（2023E）：9.39倍
• 现金流估值(EV/EBITDA, 2023E）：11.67倍

风险提示

• 行业竞争加剧、宏观经济波动、原材料价格波动、年报数据修正

> `注`：本综述内容基于天风证券研究所研究报告整理，涉及关键数据与专家观点。投资决策需基于全面研究并严格遵守金融法规。