20230828-国联证券-华依科技-688071.SH-公司23H1营收恢复高增速_利润同比亏损收窄_3页_288kb

公司业绩概况
华依科技2023年上半年营收155亿元，同比增长1186%，净亏损22389万元，同比收窄。第二季度营收52亿元，同比增长1495.8%，亏损基本持平，显示业务恢复高增速但成本压力未减。

业务进展
受益于汽车电动化趋势，公司汽车动力总成智能测试业务取得进展，测试设备和全球化布局（如华依德国投入运营）加速推进。高精度惯导业务增势明显，与奇瑞汽车等客户定点合作；智能驾驶测试场投入使用，提供相关测试服务，作为未来收入增长点。

费用增加影响
上半年销售、管理、财务和研发费用同比大幅增加（分别为+5032%/+3809%/+6507%/+3281%），主要因新业务拓展、人员薪酬和研发投入增长，压缩了净利润。

未来展望
预计2023-2025年营收年复合增长率98.25%，归母净利润增速26845%至3545%，对应PE从27倍降至13倍。维持“买入”评级，目标价6457元。风险包括汽车行业景气度不足、国际形势影响出口、IMU渗透率低于预期等。

财务摘要
营收、净利润预测显示高增长潜力，但需关注费用控制和市场风险。