20210922-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_206kb

瑞达期货宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会围绕国债期货、美元/在岸人民币、美元指数及股指期货四个市场板块进行分析，重点讨论了当前市场面临的宏观环境、政策预期及技术走势，并给出了相应的投资建议。

国债期货

主要观点

• 旅游数据疲软：中秋节国内旅游收入恢复至2019年的78.6%，显示消费复苏仍不理想。
• 疫情扰动：各地零星疫情对消费恢复构成压力。
• 外围股市下跌：本周一、二外围股市大跌，对国内股市形成利空，从而利好国债期货。
• 货币政策空间：在通胀压力下，再贷款工具可能比降准降息更合适，央行货币政策空间较大。
• 技术面表现：三大国债期货主力上周五缩量反弹，但力度较弱。
• 操作建议：建议投资者少量建立T2112多单，关注宽松政策的落地情况。

美元/在岸人民币

主要观点

• 人民币贬值：上周五在岸人民币兑美元收报6.4655，较前一交易日贬值89个基点。
• 中间价下调：人民币兑美元中间价报6.4527，下调197点。
• 美元指数波动：美元指数在中秋假期期间窄幅波动，回调低点高于前次，反弹高点或超前次。
• 美联储关注点：本周需关注美联储FOMC会议，市场普遍预计11月将开始缩减购债规模。
• 人民币走势预期：若美元指数无法突破震荡行情，人民币也难以形成单边趋势，预计继续震荡。

美元指数

主要观点

• 短期震荡：美元指数周二报93.2236，小幅回落，但仍维持在近期高位附近。
• 避险情绪升温：美国财政部长耶伦警告债务违约风险，引发市场避险情绪，美元指数一度升至93.45。
• 非美货币表现：欧元兑美元持平，英镑兑美元微涨0.03%。
• 政策预期：市场普遍预计美联储将在11月开始缩减购债规模，若风险偏好改善，美元可能回落。
• 操作建议：短线维持高位震荡，重点关注美联储周三政策声明。

股指期货

主要观点

• A股单边下行：过去一周A股主要指数回踩，周期板块大幅回调影响市场情绪。
• 节前抛压：节前获利盘抛压导致市场承压回落。
• 全球市场联动：周一全球欧美股市大跌，港股重挫，商品市场暴跌。
• 风险因素：四季度风险因素包括国内政策不达预期、弱宏观走势影响估值、疫情扰动及全球流动性紧缩。
• A股反应预期：A股或先于全球市场作出反应，建议投资者结合全球局势于震荡低位布局机会。
• 技术面分析：指数连续回调后趋势再度走弱，沪深300与上证50或继续下探前期低点。
• 操作建议：建议中秋国庆假期前后轻仓过节，以多IC空IH套利持仓为主，短期市场可能进入筑底模式。

总结

当前市场环境复杂，宏观因素与政策预期交织，各市场板块均面临一定压力。国债期货在多重利多消息支撑下或继续反弹，但需等待宽松政策落地；美元指数短期维持高位震荡，人民币走势亦受其影响；A股市场受国内外多重因素拖累，进入震荡筑底阶段，建议投资者谨慎操作，关注政策信号与市场情绪变化。