20220421-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_9页_206kb

报告摘要

化工小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕国际原油及主要化工品市场走势进行分析，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、EB、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、PTA、乙二醇、短纤和纸浆等品种。整体市场呈现震荡整理格局，部分品种因供需变化或政策影响出现明显波动，操作建议以短线交易为主，部分品种可逢低建多。

原油

国际原油：布伦特原油结算价报106.88美元/桶，跌0.4%；WTI原油结算价报102.25美元/桶，涨0.13%。
影响因素：
- IMF下调全球经济预期，提高通胀预估，引发需求担忧。
- 美联储加快升息预期增强，欧洲央行可能7月升息。
- OPEC+维持产量协议，5月产量目标提高43.2万桶/日。
- 俄乌和谈僵局、俄罗斯第二阶段军事行动、欧盟可能分阶段禁止进口俄油、利比亚油田不可抗力、EIA库存下降等支撑油价。
技术面：SC2206合约回测10日均线支撑，上方测试690区域压力。
操作建议：短线交易为主。

燃料油

市场表现：新加坡市场涨跌互现，低硫与高硫价差回落至168.5美元/吨。
影响因素：
- 国际原油回调，多头获利了结，燃料油期价震荡。
- LU2209与FU2209价差回落，净空单增加。
技术面：FU2209合约考验20日均线支撑，LU2207合约考验5000区域支撑。
操作建议：短线交易为主。

沥青

市场表现：国内主要沥青厂家开工下降，库存回落；华东炼厂开工低位，现货价格持稳。
影响因素：
- 国际原油回调带动市场。
- 国内库存减少，但疫情仍影响需求。
技术面：BU2206合约回测20日均线支撑，上方测试4000区域压力。
操作建议：短线交易为主。

LPG

市场表现：华南液化气价格稳中有跌，主营炼厂持稳，港口价格小幅回落。
影响因素：
- 国际原油回调，外盘液化气回落。
- 疫情和气温回升影响需求。
- LPG2206合约与华南现货贴水212元/吨，与宁波国产气升水38元/吨。
技术面：PG2206合约回测10日均线支撑，上方测试6300区域压力。
操作建议：短线交易为主。

LLDPE

市场表现：夜盘L2209合约低开震荡，显示上有压力，下有支撑。
影响因素：
- 上周国内聚乙烯企业平均开工率下降7.26%，产量减少。
- 本周部分装置重启，预期产量回升。
- 下游行业开工率总体回落，农膜、管材、包装膜开工下降，注塑小幅上升。
- 企业库存增加，疫情限制下游采购。
操作建议：投资者暂时观望为宜。

PP

市场表现：夜盘PP2209合约窄幅整理，显示上有压力，下有支撑。
影响因素：
- 上周聚丙烯开工率环比下降0.36%，产量上升0.59%。
- 本周检修产能大于复工，预计开工率继续下降。
- 下游行业开工率小幅回升，但整体仍处亏损。
- 库存方面，生产企业库存下降，贸易商库存下降，港口库存上涨。
操作建议：投资者手中暂时观望为宜。

PVC

市场表现：夜盘V2205合约小幅回落，显示上有压力，下有支撑。
影响因素：
- 上周PVC开工率环比下降0.77%，产量减少0.78%。
- 下游制品企业开工率不高，物流受限影响需求。
- 社会库存小幅增加，但预计疫情缓解后库存将减少。
操作建议：投资者暂时观望为宜。

EB

市场表现：夜盘EB2205合约高开高走，显示多方略占优势。
影响因素：
- 上周苯乙烯开工率下降6.79%，产量下降6.79%。
- 下游需求减弱，EPS供应与库存增加，ABS、PS供应减少。
- 库存下降，预计本周继续下降。
操作建议：投资者逢回落可轻仓建多。

天然橡胶

市场表现：夜盘RU2209小幅下跌，关注下方13355区域支撑。
影响因素：
- 全球进入季节性低产期，泰国、海南产量下降。
- 船期延迟、物流受限导致青岛库存小幅增加。
- 部分轮胎企业复工复产，但整体开工率受限。
操作建议：建议在13300-13600区间交易。

甲醇

市场表现：夜盘MA2209合约小幅收跌，关注2945附近支撑。
影响因素：
- 内地春检期，部分装置检修，但也有重启。
- 港口库存止增转降，物流稍有改善。
- 下游开工率较高，但整体仍处亏损，需求存在减少风险。
操作建议：暂以观望为主。

尿素

市场表现：UR2209合约短期建议在2770-2860区间交易。
影响因素：
- 国内尿素日均产量高位震荡，政策保供下供应充足。
- 物流问题缓解，企业库存有望下降。
- 农需阶段性转淡，但工业需求稳定，复合肥和三聚氰胺需求支撑。
操作建议：短期区间交易。

玻璃

市场表现：FG2209合约小幅收涨，短期建议在2070-2140区间交易。
影响因素：
- 现货市场偏弱，下游采购积极性不高。
- 多地疫情导致深加工企业停产、放假，需求疲软。
- 行业开工率稳定，但整体下游订单不足。
操作建议：短期区间交易。

纯碱

市场表现：SA2209合约减仓收跌，关注3075附近支撑。
影响因素：
- 沙河地区解封，市场对需求表现乐观。
- 前期疫情影响导致库存小幅上升。
- 下游需求稳定，刚需用户采购，贸易商情绪增强。
操作建议：建议在3075-3140区间交易。

PTA

市场表现：TA2209合约震荡收涨，短期建议区间交易。
影响因素：
- 成本支撑减弱，加工差降至388吨附近。
- PTA开工负荷下降3.15%，聚酯行业开工负荷下降0.22%。
- 国际原油下跌削弱成本支撑，预计短期偏弱震荡。
操作建议：区间交易。

乙二醇

市场表现：EG2205合约震荡收跌，短期建议区间交易。
影响因素：
- 乙二醇开工负荷下降2.92%，港口库存持续累库。
- 聚酯行业开工负荷下降0.22%，需求疲软。
操作建议：区间交易。

短纤

市场表现：PF2206合约震荡收涨，短期建议区间交易。
影响因素：
- 成本支撑增强，短纤加工费提升至1002元/吨。
- 工厂产销气氛持续走弱，但聚酯原料价格上涨。
操作建议：短期区间交易。

纸浆

市场表现：SP2209合约震荡上行，期价收涨。
影响因素：
- 下游纸厂开工率下降，终端需求减弱。
- 供应端受俄罗斯依利姆浆厂检修、芬兰UPM罢工影响，持续缩紧。
- 港口库存小幅增加，但部分纸企复产，产量回升。
操作建议：建议在7350-6900区间做多交易。

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