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格林大华期货纸浆早报 20220815 总结

核心内容

2022年8月15日的格林大华期货纸浆早报对近期纸浆市场进行了分析，重点关注供应端扰动、价格走势、库存变化以及相关风险因素。整体来看，市场在短期内呈现震荡态势，价格波动受到多种因素影响。

主要观点

• 短期供应端扰动：欧美部分纸厂停工或对中国供应减半，导致市场供应紧张。
• 现货价格稳定：由于下游文化纸和生活用纸需求以刚需为主，现货价格保持稳定。
• 纸浆期价震荡：在供需变化和市场情绪影响下，纸浆期价呈现宽幅震荡走势。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在高位逢高沽空，设定主力合约压力位为7450-7500元/吨，支撑位为6850-6900元/吨。

关键信息

利多因素

1. Canfor Taylor纸浆厂减产：

   • Taylor浆厂二季度产量为18.7万吨，较一季度增加1.1万吨。
   • 自2月份宣布减产后，已减少6万吨产量。
   • 运输不畅是减产主因。

2. 生活用纸产量回升：

   • 本周期生活用纸产量为17.9万吨，环比增加3.8%。

3. 纸浆进口量下降：

   • 2022年7月中国纸浆进口量为217.6万吨，同比减少3.4%，环比减少7.5%。
   • 1-7月累计进口量为1735.7万吨，累计同比减少6.2%。

利空因素

1. 港口库存上升：

   • 上周纸浆主流港口样本库存量为176.1万吨，环比上涨3.8%。

2. Arauco纸浆厂恢复生产：

   • 智利Arauco的Valdivia纸浆厂可能在9月中旬恢复部分生产。
   • 该浆厂年产能为50万吨，目前主要生产溶解浆。

3. 浆价下调：

   • Arauco调整8月份木浆价格，本色浆下调40美元/吨至870美元/吨。
   • 加拿大化机浆昆河宣布CIF中国价格下调30美元/吨至720美元/吨。

4. 下游需求中性：

   • 成品纸企业需求总体保持中性，未出现明显提振。

5. 部分纸企产能利用率提升：

   • 生活用纸产能利用率升至45.1%，环比增加1.6%。
   • 部分中小纸企提高产能负荷，下游拿货积极性有所增强。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本和市场预期。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化将对成本产生影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率下降，将对纸浆需求造成压力。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响纸浆期货的走势。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖依据。投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283