20240913-东亚期货-其他周报—纸浆_20页

报告摘要

纸浆市场周报总结

一、主要信息
研究人：刘趣言交易咨询编号：Z0019455
审核：唐韵审核编号：Z0002422
报告日期：2024年9月13日
东亚期货研究报告

二、核心内容概述

市场动态：
- 全球供应端扰动：UPM旗下两家浆厂停产，其竞争对手Finyzza旗下三厂减产降负荷，引发供应不确定性担忧，支撑纸浆价格。
- 中国纸浆进口下降：7月国内纸浆进口总量环比大幅下降(109%)，同比亦有大幅下滑(-145%)。尽管进口量下降，但下游需求不振，市场供需格局未现紧张态势。
- 全球产能扩张明确：2023年针叶浆产能顺利投产爬坡，2024年下半年SUZANO 255万吨阔叶浆产能成功投产。
- 价格方面：ARAUCO维持银星报价765美元/吨，上调明星580美元/吨。山东地区现货价格有所回落。针阔叶价差维持约1230元/吨。
- 库存情况：欧洲纸浆库存在7月底达到12818万吨，但同比大幅下降1843%；本周国内主要港口纸浆库存约1849万吨，环比累库约63万吨。
重点数据：
- 供应端：
  7月，国内针叶浆进口量环比+0.03%(55.11万吨)，同比大幅-243%；
  7月，国内阔叶浆进口量环比-162%(101.09万吨)，同比-106%。
- 需求端：
  本周全国成品纸产量环比-9.5%，反映下游需求偏弱。
  单项需求跟踪显示均有波动（数据标签指向可能不全，但整体需求表现不积极）。
  7月欧洲化学浆消费量同比+716万吨，需求增长显著。
- 库存端：
  本周国内主要港口纸浆库存1849万吨，环比累库63万吨。
  7月欧洲纸浆库存12818万吨，环比+456%，同比-1843%（此同比数据跨度可能有误或特指某类浆）。
- 价格及进口盈亏：
  山东地区银星现货价7日报6030元/吨(-100)，金鱼现货价4800元/吨(-50)。
  银星、明星进口成本价较Appart码头升水，已再次陷入内亏局面。