2022-05-10-上交所-浙江海正生物材料股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_485页_9mb

浙江海正生物材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

浙江海正生物材料股份有限公司（以下简称“公司”）计划首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司是一家专注于聚乳酸的研发、生产及销售的高新技术企业，拥有完整的“乳酸—丙交酯—聚乳酸”全工艺产业化流程，掌握多项核心技术，并已实现聚乳酸的规模化生产和销售。

公司拟公开发行股份不超过5,066.9517万股，发行后总股本不超过20,267.8068万股，公开发行的新股不低于发行后总股本的25%。本次发行尚需通过上海证券交易所和中国证监会的审批，且招股说明书仅用于预先披露，不具备发行股票的法律效力。

主要观点与关键信息

1. 投资风险提示

• 科创板市场具有较高的投资风险，公司所处行业具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特征，投资者应审慎作出投资决定。
• 公司面临以下主要风险：
  • 下游市场拓展依赖政策：由于聚乳酸价格高于传统塑料，市场自发替代动力不足，主要依赖环保政策推动。
  • 市场竞争加剧：国内外聚乳酸产能将大幅提升，公司可能面临国际巨头与国内新进企业的双重竞争。
  • 原材料价格上涨或供应不稳定：高光纯乳酸及丙交酯供应对聚乳酸生产至关重要，其价格波动可能影响公司成本和盈利。
  • 毛利率下滑：受原材料成本、运输费用及市场供需变化影响，公司毛利率存在下滑风险。
  • 募投项目调整：由于政府规划调整，募投项目建设时间将推迟，可能影响公司市场占有率。
  • 新冠疫情对出口业务的影响：疫情导致运输成本上升、海外市场需求下降，对公司盈利能力构成压力。

2. 公司业务与技术

• 主要产品：公司主要生产树脂形态的聚乳酸，分为纯聚乳酸和复合改性聚乳酸两大类，产品广泛应用于食品包装、家居用品、3D打印材料等领域。
• 核心技术：公司掌握“两步法”工艺全套产业化技术，具备高光学纯度、高收率及国际领先的性能指标。
• 市场地位：公司是国内较早以独立公司形式专门从事聚乳酸研发、生产和销售的企业，具备较强的国际竞争力，已与Novamont、BGF等国际企业建立稳定合作关系。
• 研发模式：分为前瞻型、需求响应型、工艺改进型三种，以客户需求为导向，推动产品创新与技术优化。

3. 主要经营模式

• 采购模式：采用“以销定产，以产定采，适量备货”模式，由供应链部统一采购，确保原材料质量和成本控制。
• 生产模式：以“以销定产，适量备货”为主，根据销售订单和市场预测制定生产计划。
• 销售模式：以直销为主，同时通过贸易客户拓展市场，主要客户包括广东意科城和神户精化等。
• 盈利模式：通过自主生产并销售聚乳酸产品实现盈利。

4. 财务概况

• 报告期内（2019-2021年）公司主要财务指标如下：
  • 资产总额：从32,471.65万元增长至118,327.36万元。
  • 归属于母公司所有者权益：从12,594.07万元增长至65,398.91万元。
  • 营业收入：从23,190.00万元增长至58,500.51万元。
  • 归属于母公司所有者的净利润：从1,005.98万元增长至3,527.48万元。
  • 扣除非经常性损益后的净利润：从749.30万元增长至3,374.61万元。
  • 基本每股收益与稀释每股收益：分别为0.23元、0.33元、0.11元。
  • 加权平均净资产收益率：从8.32%增长至5.54%。
• 研发投入占比：持续保持在3%左右，2021年为2.42%。
• 2022年1-3月业绩预计：预计营业收入为16,600万元至17,600万元，净利润为800万元至1,000万元。

5. 募投项目与土地调整

• 公司拟投资建设年产15万吨聚乳酸项目，但因政府规划调整，项目用地需置换，导致建设时间推迟一年。
• 公司已取得政府补偿，预计不会对财务情况造成重大不利影响。
• 项目暂停期间，公司已投入建设资金7,307.63万元，因土地调整，资金占用时间延长，可能影响盈利能力。

6. 公司治理与合规

• 公司已建立完善的公司治理制度，并通过了多项三体系认证（ISO9001、ISO14001、ISO45001）。
• 公司已取得欧盟REACH注册和可堆肥认证，并获得美国FDA认证，具备良好的市场准入条件。
• 公司对财务报告审计截止日后经营情况良好，未出现重大不利变化。

结构与内容概览

• 目录：涵盖发行概况、声明及承诺、重大事项提示、公司业务与技术、公司治理、财务信息、募集资金运用、投资者保护等部分。
• 第一节 释义：对文档中出现的公司、产品、机构等术语进行定义。
• 第二节 概览：简要介绍公司基本情况、发行概况、财务数据、业务模式等。
• 第三节 本次发行概况：包括发行方式、发行日期、承销方式等。
• 第四节 风险因素：详细列出公司面临的主要风险，包括技术、经营、财务、法律等。
• 第五节 发行人基本情况：介绍公司历史沿革、股东结构、管理层信息等。
• 第六节 业务和技术：涵盖公司主营业务、行业分析、产品销售、采购情况、技术研发等内容。
• 第七节 公司治理与独立性：包括公司治理制度、内部控制、关联交易、独立性等。
• 第八节 财务会计信息与管理层分析：展示公司财务报表、审计意见、主要财务指标及经营分析。
• 第九节 募集资金运用与未来发展规划：介绍募集资金用途及公司未来战略方向。
• 第十节 投资者保护：包括投资者关系安排、股利分配政策、滚存利润分配等。
• 第十一节 其他重要事项：涉及重要合同、诉讼、对外担保、重大违法情况等。
• 第十二节 声明：由公司及中介机构作出的法律声明。
• 第十三节 附件：备查文件及查阅方式。

总结

浙江海正生物材料股份有限公司是一家专注于聚乳酸研发、生产与销售的高新技术企业，具备完整的生产工艺和核心技术，产品性能达到国际先进水平。公司拟通过科创板上市进一步拓展市场，但面临政策依赖、市场竞争、原材料供应、毛利率下滑及募投项目调整等多重风险。尽管如此，公司已取得多项国际认证，具备较强的市场竞争力，并在国内外市场建立了稳定的客户关系。公司财务状况稳健，2022年一季度预计收入与净利润均有所增长，但需关注原材料成本上升和新冠疫情对出口业务的影响。募集资金主要用于扩大产能和建设研发中心，有助于公司提升市场占有率和技术竞争力。