2022-05-09-上交所-浙江海正生物材料股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_492页_8mb

浙江海正生物材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容

浙江海正生物材料股份有限公司计划通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司是一家专注于聚乳酸研发、生产与销售的高新技术企业，拥有完整的“乳酸—丙交酯—聚乳酸”全工艺产业化流程和多项核心技术。公司产品具有较高的光学纯度和优良的物理、机械性能，适用于多种下游产品和应用领域，如食品接触包装、纤维、3D打印材料等。

主要观点

1. 市场风险
   科创板市场具有较高的投资风险，公司所处行业具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需充分了解这些风险。

2. 政策依赖
   聚乳酸市场的发展依赖于环保政策，如“禁塑、限塑”政策。若政策变化或执行力度不足，将对公司市场拓展和盈利能力产生不利影响。

3. 市场竞争
   随着国内外聚乳酸产能的提升，公司面临来自国际传统巨头和国内新进企业的双重竞争。若不能持续技术创新和市场拓展，将面临盈利能力下滑的风险。

4. 原材料价格波动
   高光纯乳酸和丙交酯是公司生产的核心原材料，其价格波动将直接影响生产成本和毛利率。公司对高光纯乳酸的需求增加可能带来供应紧张和成本上升的风险。

5. 募投项目调整
   公司因政府规划调整，募投项目用地被置换，导致项目建设推迟一年，可能影响市场份额和盈利能力。

6. 疫情对经营的影响
   新冠疫情对海外市场需求和国际物流成本造成影响，导致公司2022年上半年净利润下降。随着疫情缓解，公司预计下半年业绩将有所好转。

7. 财务表现
   公司2021年度毛利率下降，主要受原材料价格上涨和国际航运成本上升影响。2022年1-3月营业收入同比增长39.85%，但营业利润和净利润同比下降。

8. 公司治理与独立性
   公司已建立较为完善的公司治理制度和内部控制体系，确保独立经营，无重大关联交易或资金占用问题。

关键信息

发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过5,066.9517万股
• 发行后总股本：不超过20,267.8068万股
• 发行方式：网下询价配售与网上定价发行相结合
• 发行后每股净资产：【】元
• 发行后每股收益：【】元
• 发行市盈率：【】倍
• 发行市净率：【】倍

财务数据

• 2021年度：

  • 营业收入：58,500.51万元
  • 净利润：3,524.37万元
  • 归属于母公司净利润：3,527.48万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：3,374.61万元
  • 基本每股收益：0.23元
  • 研发投入占营业收入比例：2.42%

• 2022年1-3月：

  • 营业收入：17,531.69万元
  • 营业成本：15,047.10万元
  • 营业利润：1,146.91万元
  • 净利润：993.46万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：924.01万元

重要风险提示

1. 政策依赖风险：聚乳酸市场发展依赖于环保政策，若政策变化将影响市场拓展。
2. 市场竞争风险：国内外聚乳酸产能提升，市场竞争加剧。
3. 原材料价格波动风险：高光纯乳酸和丙交酯价格波动将影响公司成本和毛利率。
4. 募投项目调整风险：项目推迟可能影响市场份额和盈利能力。
5. 疫情相关风险：疫情对海外市场需求和物流成本造成影响，影响公司业绩。

募投项目情况

• 项目名称：年产15万吨聚乳酸项目
• 项目进度：因政府规划调整，项目用地被置换，建设推迟一年
• 项目影响：可能导致市场份额被竞争对手抢占，影响公司盈利能力

财务报告审计截止日后情况

• 2022年3月31日主要财务数据：

  • 资产总额：122,547.55万元
  • 负债总额：56,152.59万元
  • 所有者权益：66,394.97万元
  • 归属于母公司所有者权益：66,392.72万元

• 2022年1-3月利润表主要数据：

  • 营业收入：17,531.69万元
  • 营业成本：15,047.10万元
  • 营业利润：1,146.91万元
  • 净利润：993.46万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：924.01万元

• 2022年1-3月现金流量表主要数据：

  • 经营活动产生的现金流量净额：4,445.57万元
  • 投资活动产生的现金流量净额：-5,621.68万元
  • 筹资活动产生的现金流量净额：-499.51万元

业绩预计

• 2022年1-6月预计营业收入：30,000万元至32,000万元
• 预计归属于母公司净利润：1,300万元至1,500万元
• 预计扣除非经常性损益后净利润：1,000万元至1,200万元

公司业务和技术

• 主要产品：树脂形态的聚乳酸，包括纯聚乳酸和复合改性聚乳酸
• 核心技术：掌握“两步法”工艺全套产业化技术，实现高光学纯度和高收率
• 产品应用：食品接触包装、纤维、3D打印材料等
• 认证情况：通过ISO9001、ISO14001、ISO45001认证，完成欧盟REACH注册，取得FDA认证

公司治理

• 治理制度：公司治理制度健全，运行良好
• 独立性：公司具有独立经营能力，无重大关联交易或资金占用
• 内部控制：内部控制体系完整、合理、有效

总结

浙江海正生物材料股份有限公司是一家专注于聚乳酸研发、生产与销售的高新技术企业，具备完整的生产工艺和核心技术。公司拟在科创板上市，但需注意市场风险、政策依赖、市场竞争、原材料价格波动、募投项目调整以及疫情带来的不确定性。尽管公司面临诸多挑战，但凭借其技术优势和市场拓展能力，预计未来业绩将有所好转。公司财务表现稳健，研发投入占比较稳定，产品在国际市场具备竞争力。投资者应充分了解公司风险因素，审慎作出投资决定。