20251214-华泰期货-黑色建材周报_市场观望为主_铁矿小幅回落_9页_2mb

铁矿石市场周度分析总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现小幅回落态势，价格及价差均出现不同程度的下跌。市场观望情绪浓厚，主要受供需关系变化和非市场化因素影响，部分铁矿品种流动性减弱。钢厂减产计划逐步推进，铁水产量持续回落，港口库存持续累积，预计后期矿价将面临较大压力。

价格与价差走势

• 铁矿石期货主力合约：本周收于760.50元/吨，环比下跌25元/吨，跌幅为3.18%。
• Mysteel 62%澳粉远期价格指数：103.7美元/吨，周环比下跌2美元/吨，跌幅为1.89%。
• 青岛港PB粉现货价格：782.00元/吨，周环比下跌5元/吨，跌幅为0.64%。
• 价差方面：
  • 卡粉-PB价差：呈现季节性走势（见图3）。
  • PB-超特价差：也处于季节性波动区间（见图4）。

供应情况

• 全球铁矿石发运量：本期为3368.6万吨，周环比增加45万吨。
• 45港铁矿石到港量：本期为2481万吨，周环比减少219万吨。
• 非主流发运量：略有增加（见图16）。

需求情况

• 247家钢厂高炉开工率：78.63%，环比减少1.53个百分点，同比减少1.92个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率：85.92%，环比减少1.16个百分点，同比减少1.36个百分点。
• 钢厂盈利率：35.93%，环比减少0.43个百分点，同比减少12.12个百分点。
• 日均铁水产量：229.2万吨，环比减少3.10万吨，同比减少3.27万吨。

库存情况

• 全国45港铁矿石库存总量：15431万吨，环比增加131万吨，港口库存持续累积。
• 45港日均疏港量：318.45万吨，环比减少12.13万吨。
• 钢厂权益矿库存：处于较高水平（见图23）。
• 钢厂库存可用天数：显示库存压力较大（见图24）。

市场策略

• 单边策略：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化：可能影响市场走势。
• 铁水产量波动：钢厂减产或复产将对需求产生直接影响。
• 钢厂利润变化：影响采购意愿。
• 海外发运情况：全球供应变化可能对价格产生压力。

图表说明

• 图1、图2、图3、图4：反映青岛港PB粉和超特粉价格走势及价差变化。
• 图5-图10：展示大连商品交易所铁矿石期货各合约价格走势及价差。
• 图11-图12：显示主力合约与PB粉的基差情况。
• 图13-图18：呈现全球及主要产区铁矿石发运量、到港量及疏港量变化。
• 图19-图22：反映45港及247家钢厂疏港量与铁水产量的动态。
• 图23-图26：显示钢厂权益矿库存及港口库存变化。

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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