20210912-东吴证券-通信本周专题_元宇宙系列研究之二——通向元宇宙的技术路径和投资机会_32页_1mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容

本周通信行业周报聚焦“元宇宙”这一新兴概念，分析其技术路径与投资机会。元宇宙被视为未来互联网发展的新阶段，是一个融合虚拟与现实的平台，用户可在其中进行社交、娱乐、创作、交易等活动。该平台依赖于XR（VR/AR/MR）、5G、云计算等底层技术支撑，同时软件平台与内容创作是其发展的重要驱动力。

主要观点

1. 元宇宙的定义与愿景

   • 元宇宙是通过技术能力在现实世界基础上搭建的虚拟平台，具备沉浸感、社交性、经济系统、可创造性等特性。
   • 元宇宙不是单一虚拟空间，而是多个虚拟世界互联互通，构建统一的社会与经济系统。

2. 技术路径

   • 底层技术：XR、5G、云计算等技术是元宇宙发展的基石，为用户提供低延迟、高速率的交互体验。
   • 软件平台：软件作为元宇宙的驱动引擎，占据价值链重要位置。操作系统和开发工具包是构建元宇宙的重要组成部分。
   • 内容创作：游戏、社交平台、工业与商业应用场景是元宇宙的主要内容载体，内容创作是其扩张的核心驱动力。

3. 产业链受益板块

   • 硬件基础设施：5G基站、服务器、芯片等是元宇宙构建的基础，运营商、设备商、数据中心企业将受益。
   • 软件平台：如华为、NVIDIA等公司推动元宇宙生态发展，软件开发工具包和平台是关键。
   • 内容服务：游戏、社交平台等内容创作者和平台将获得大量流量与用户增长带来的商业价值。

关键信息

市场回顾

• 上周通信（申万）指数上涨2.78%，跑输沪深300指数（3.52%）0.74个百分点。
• 东吴通信优选指数上周上涨1.5%，年初至今上涨19.94%。

重点推荐

• 重点推荐公司：中兴通讯、兴森科技、中国电信、英维克、中国联通、朗新科技、美格智能、紫光股份、威胜信息
• 建议关注公司：
  • 运营商：中国电信、中国移动、中国联通
  • 5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达
  • 服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息
  • 智慧能源：威胜信息、朗新科技、科创新源、英维克、科信技术、恒华科技、佳力图
  • 光模块：天孚通信、华工科技、新易盛、中际旭创、剑桥科技、光库科技、光迅科技、博创科技
  • IC载板/PCB：兴森科技、深南电路、崇达技术、胜宏科技、东山精密
  • 光纤光缆：亨通光电、长飞光纤、烽火通信
  • 物联网/车联网：美格智能、广和通、朗新科技、威胜信息、中科创达、移远通信、和而泰、拓邦股份
  • IDC：海兰信、宝信软件、奥飞数据、光环新网、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据
  • 北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航
  • 碳中和：中天科技、科士达
  • 城市数字化转型：海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发
  • 低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达
  • 高清视频：兴图新科
  • 云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技
  • 量子信息产业：国盾量子
  • 小基站：上海瀚讯、震有科技
  • 散热：中石科技
  • 铁塔：中国铁塔
  • UWB：浩云科技
  • 全国一网：歌华有线、广电网络
  • 网络可视化：中新赛克
  • 5G行业专网：海能达
  • 工业互联网：工业富联
  • 大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信
  • 线上教育：世纪鼎利、立思辰
  • 线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三
  • 天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德
  • 光纤电缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤

行业动态

• 上海市政府推动数据立法，筹建数据交易所，推动工业算法与工业软件创新发展。
• 中国移动在AI for 5G、5G for AI方面进行深入布局，提出“智慧网络创新平台”，推动AI与5G融合创新。

风险提示

• 运营商收入不及预期
• 政策扶持力度不及预期
• 5G产业进度不及预期
• 5G网建进度不及预期

图表与数据支持

• 图1：东吴通信优选指数（截至2021.09.10）
• 图2：元宇宙概念起源于科幻小说《雪崩》
• 图3：Roblox游戏
• 图4：元宇宙的七层价值链
• 图5：2016-2020年全球AR与VR市场规模
• 图6：5G/6G网络的普及是元宇宙实现的基础
• 图7：人们在“元宇宙”中的物质精神社会关系
• 图8：区块链技术构建元宇宙经济体系
• 图9：2019年PC端操作系统市场份额
• 图10：Omniverse流程
• 图11：具备高开放性、高创作性的Roblox游戏
• 图12：加州伯克利大学在《我的世界》中举行毕业典礼
• 图13：5G基站建设情况（万站）
• 图14：2018-2020年三大运营商云计算业务营收及增长率
• 图15：中国移动智慧网络创新平台

表格数据

• 表1：上周通信行业涨跌幅前5个股
• 表2：上周通信行业涨跌幅后5个股
• 表3：TMT各子行业涨跌幅对比
• 表4：TMT各子行业历史市盈率比较
• 表5：东吴通信优选指数
• 表6：对于“元宇宙”概念的不同理解
• 表7：XR延展现实技术介绍
• 表8：5G/6G网络优势与特点
• 表9：国内外企业产业链布局
• 表10：2021年上半年三大运营商5G套餐用户数及渗透率情况

产业链布局与技术发展

• XR技术：作为元宇宙的第一入口，VR/AR/MR技术正快速发展，2021-2025年全球AR/VR设备年复合增长率预计达53.1%。
• 5G技术：5G/6G网络是元宇宙实现的关键，提供高速、低延迟、大规模连接的环境。
• 区块链技术：构建元宇宙的经济体系，确保数据不可篡改、可追溯、可验证。
• 云计算与边缘计算：为元宇宙提供算力支持，提升虚拟内容的实时交互与渲染能力。

未来展望

• 元宇宙发展：随着技术不断成熟，元宇宙将从游戏、社交逐步扩展到工业、商业等更多领域。
• 行业机会：硬件基础设施、软件平台、内容服务商将逐步受益于元宇宙的发展。
• 政策支持：5G建设、云计算、数据中心等政策推动元宇宙相关产业链发展。
• 投资建议：关注具备5G、云计算、XR、内容创作等能力的公司，如中兴通讯、紫光股份、天孚通信、奥飞数据等。

总结

本周通信行业周报重点分析了元宇宙的技术路径、产业链布局及投资机会，强调XR、5G、云计算等底层技术对元宇宙发展的支撑作用。同时指出，随着政策推动和技术进步，硬件、软件和内容服务将逐步受益。建议关注具备相关能力的公司，如中兴通讯、紫光股份、天孚通信、奥飞数据等，同时提醒投资者注意政策、技术落地及市场竞争等潜在风险。