20210912-首创证券-电子行业简评报告_元宇宙开启新纪元_关注VR_AR投资机会_9页_1mb

元宇宙开启新纪元，关注VR/AR投资机会总结

核心内容

元宇宙被认为是互联网3.0时代的重要组成部分，是一个由增强现实（AR）、虚拟现实（VR）和互联网构成的虚拟时空集合。它旨在成为人类现实活动的延伸，涵盖学习、工作、社交和娱乐等多个领域。新冠疫情加速了数字化转型，使得人们更习惯于在线活动，为元宇宙的发展提供了良好的环境。

元宇宙的发展依赖于六大支撑技术：人工智能、电子游戏、交互技术、区块链、物联网和网络及运算技术。VR/AR及智能可穿戴设备作为元宇宙场景的重要呈现载体，其市场需求和发展潜力巨大。预计VR/AR硬件设备将带来仅次于智能手机的消费电子产业投资机会。

主要观点

• 元宇宙是互联网发展的新阶段，具备广阔的应用前景。
• VR/AR设备是构建元宇宙体验的关键硬件，其技术进步和市场拓展将推动相关产业链的发展。
• 国内VR/AR产品的投资方向应包括内容开发与硬件创新两方面，其中内容开发可通过企业合作（如字节跳动收购Pico）实现。
• 电子行业整体表现优于大盘，特别是半导体设备板块涨幅显著，显示出市场对相关技术的看好。

关键信息

市场表现

• 近期表现（9月6日至9月10日）：
  • 上证指数上涨3.4%
  • 中信电子板块上涨3.9%，跑赢大盘0.5个百分点
  • 费城半导体指数下跌0.4%
• 年初至今表现：
  • 上证指数上涨6.6%
  • 中信电子板块上涨12.3%，跑赢大盘5.7个百分点
  • 费城半导体指数上涨22.2%

分细行业表现

• 近期表现：
  • 除消费电子设备下跌2.9%外，其他细分行业均上涨，其中半导体设备涨幅最大（10.6%）
• 年初至今表现：
  • 除消费电子组件（-8.9%）、消费电子（-8.5%）、PCB（-7.4%）和消费电子设备（-3.5%）下跌外，其他细分行业均上涨，半导体设备涨幅最大（63.8%）

个股表现（A股）

• 涨幅前五名：
  • 天华超净（+29.2%）
  • 星星科技（+22.6%）
  • 长信科技（+20.8%）
  • 中颖电子（+20.3%）
  • 诺德股份（+17.0%）
• 跌幅前五名：
  • 睿创微纳（-20.0%）
  • 华金资本（-16.3%）
  • 瑞可达（-12.0%）
  • ST同洲（-11.6%）
  • 伊戈尔（-11.5%）

个股表现（海外）

• 涨幅前三名：
  • 世界（+9.5%）
  • 力旺（+7.2%）
  • 友达光电（+4.7%）
• 跌幅前三名：
  • ENPHASE ENERGY（-9.0%）
  • 芯科实验室（-8.1%）
  • SOLAREDGE TECHNOLOGIES（-6.0%）

投资建议

• 推荐关注与VR/AR相关的投资机会，包括A股的歌尔股份、水晶光电、芯原股份以及海外的英伟达、Facebook。
• 这些企业处于VR/AR产业链的核心环节，具备较强的技术实力和市场竞争力。

风险提示

• VR/AR技术发展不及预期
• 国产技术在元宇宙领域的落地速度不及预期
• 下游应用需求增长不及预期

团队简介

• 何立中：电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾在比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报工作，2021年4月加入首创证券。
• 韩杨：电子行业研究助理，厦门大学会计学硕士，2021年8月加入首创证券。

评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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