2021-06-28-上交所-航宇科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_539页_4mb

科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

贵州航宇科技发展股份有限公司（以下简称“发行人”）计划首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为35,000,000股，占发行后总股本的25%。每股面值为人民币1元，发行价格为11.48元/股，募集资金总额为40,180万元，净额为34,864.06万元。本次发行采用多种方式，包括战略投资者配售、网下询价配售及网上定价发行。

主要观点

• 投资风险提示：科创板市场具有高风险，发行人具备高研发投入、高经营风险、业绩不稳定及较高退市风险等特征，投资者需谨慎。
• 风险因素：包括短期偿债能力较低、经营活动现金流为负、新冠疫情对境外业务的影响、国际供应商认证风险、长期协议终止风险、客户集中度高、市场竞争加剧、发明专利质押、股权分散、资产抵押等。
• 财务状况：发行人财务报告截止日为2020年12月31日，2021年1-3月营业收入增长51.49%，净利润增长96.42%，但经营活动现金流下降。预计2021年1-6月营业收入和净利润将保持增长趋势。
• 经营模式差异：境内客户指定多家供应商，境外客户指定单一供应商并锁定价格，导致公司库存存在呆滞风险。
• 行业与技术：公司主要从事航空发动机、燃气轮机等特种合金环轧锻件的精密制造，涉及高温合金、钛合金、铝合金等先进材料，具有较高的技术门槛。

关键信息

一、发行概况

二、风险提示

1. 短期偿债能力及流动性风险
   资产负债率较高，流动比率和速动比率较低，公司对营运资金需求大，若融资渠道受限，将面临偿债压力。

2. 经营活动现金流为负风险
   报告期内经营活动现金流为负，2018-2020年持续为负，2020年转正。若无法维持现金流为正，将影响公司经营稳定性。

3. 新冠疫情对公司的影响
   境外客户推迟订单达1.16亿元，存货延迟订单金额达2,486.69万元，若无法处理，将计提跌价，影响营业利润。

4. 供应商资格认证风险
   公司依赖国际航空发动机制造商的认证，若认证无法续期或被取消，将影响客户关系及盈利能力。

5. 长期协议风险
   公司与多家国际航空制造商签订长期协议，若协议终止，将对业务发展和盈利产生重大影响。

6. 客户集中度风险
   前五大客户销售收入占比超过60%，主要来自中国航空发动机集团有限公司，若客户策略变化，将影响公司业绩。

7. 市场竞争风险
   境内外面临多家知名企业竞争，公司缺乏全产业链优势，需在技术、产品、成本等方面保持竞争力。

8. 发明专利质押风险
   公司共拥有53项发明专利，其中44项被质押，若债务无法偿还，将影响公司核心技术。

9. 股权分散风险
   控股股东持股比例下降，实际控制人表决权降低，可能影响决策效率。

10. 资产抵押风险
    公司及子公司资产被抵押用于贷款，若无法偿还，将对公司生产经营造成重大影响。

三、财务信息

四、非经常损益

五、2021年1-6月业绩预计

• 营业收入预计在39,112.54万元至41,531.88万元之间，较2020年同期增长36.09%至44.51%。
• 扣除非经常损益后归属于母公司净利润预计在5,370.31万元至5,702.49万元之间，较2020年同期增长96.55%至108.71%。

六、公司治理与独立性

• 公司已建立股东大会、董事会、监事会、独立董事及董事会秘书制度。
• 公司股权相对分散，控股股东持股比例下降，实际控制人控制的表决权也有所减少，存在决策效率降低风险。
• 公司与控股股东、实际控制人及主要股东之间无重大关联交易，且无资金占用情况。

七、募集资金用途

• 募集资金用于“航空发动机、燃气轮机用特种合金环轧锻件精密制造产业园建设项目”及补充流动资金。

总结

贵州航宇科技发展股份有限公司计划在科创板上市，其主营业务涉及航空发动机、燃气轮机等特种合金环轧锻件的精密制造，具有较高的技术门槛和市场竞争力。公司面临诸多风险，包括财务风险、市场风险、技术风险及法律风险等，需投资者审慎评估。公司财务状况良好，营业收入及净利润持续增长，但经营活动现金流波动较大。本次发行将为公司带来资金支持，有助于提升生产能力及市场拓展能力。