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信用债异常成交跟踪报告总结（2月12日）

核心内容概述

本报告基于Wind数据，分析了2月12日信用债市场中出现的异常成交情况，主要关注折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交及高收益个券的交易表现。报告还对信用债估值收益变动分布、成交期限分布及行业表现进行了总结，并附有风险提示。

主要观点与关键信息

1. 折价成交个券跟踪

• “23产融09” 债券估值价格偏离幅度较大，为-0.62%，剩余期限为2.59年，成交规模为3921万元。
• “23产融K1” 债券估值价格偏离为-0.58%，剩余期限为2.45年，成交规模为4249万元。
• 城投类债券中，“24津城建MTN024B” 成交规模最大，达14306万元，其余多数城投债折价幅度在-0.15%至-0.04%之间。
• “22福鼎债” 折价幅度为-0.05%，剩余期限为1.20年，成交规模为4948万元。
• “26红河02” 折价幅度为-0.04%，剩余期限为4.95年，成交规模为200万元。

2. 净价上涨成交个券跟踪

• “23产融10” 债券估值价格偏离为+0.57%，剩余期限为0.74年，成交规模为2374万元。
• “24深铁06” 债券估值价格偏离为+0.32%，剩余期限为13.07年，成交规模为6052万元。
• “25电网MTN017” 债券估值价格偏离为+0.19%，剩余期限为9.12年，成交规模为15022万元。
• “25津投05” 债券估值价格偏离为+0.19%，剩余期限为4.42年，成交规模为17931万元。
• “23产融05” 债券估值价格偏离为+0.22%，剩余期限为0.32年，成交规模为16284万元。

3. 二永债成交跟踪

• “24平安银行二级资本债01B” 估值价格偏离为+0.16%，剩余期限为8.41年，成交规模为8074万元。
• “24交行二级资本债02B” 估值价格偏离为+0.12%，剩余期限为8.45年，成交规模为64405万元。
• “25工行永续债02BC” 估值价格偏离为+0.11%，剩余期限为4.75年，成交规模为55290万元。
• “24农行二级资本债02B” 估值价格偏离为+0.11%，剩余期限为8.20年，成交规模为3048万元。
• “25建行二级资本债02B(BC)” 估值价格偏离为+0.09%，剩余期限为9.45年，成交规模为19630万元。

4. 商金债成交跟踪

• “25建行绿债02A(BC)” 估值价格偏离为+0.05%，剩余期限为2.73年，成交规模为3000万元。
• “25平安银行绿债01BC” 估值价格偏离为+0.05%，剩余期限为2.61年，成交规模为4005万元。
• “25江西银行债01” 估值价格偏离为+0.04%，剩余期限为2.83年，成交规模为3003万元。
• “25浦发银行03” 估值价格偏离为+0.04%，剩余期限为2.83年，成交规模为8024万元。
• “25江苏银行债02BC” 估值价格偏离为+0.03%，剩余期限为2.38年，成交规模为19015万元。

5. 成交收益率高于5%的个券

• “23产融10” 成交收益率为15.50%，剩余期限为0.74年，估值价格偏离为+0.57%，成交规模为2374万元。
• “23产融08” 成交收益率为15.44%，剩余期限为0.59年，估值价格偏离为+0.47%，成交规模为84万元。
• “24产融02” 成交收益率为13.29%，剩余期限为2.91年，估值价格偏离为+0.29%，成交规模为5684万元。
• “23产融13” 成交收益率为13.26%，剩余期限为2.79年，估值价格偏离为+0.28%，成交规模为124万元。
• “23产融11” 成交收益率为13.24%，剩余期限为2.74年，估值价格偏离为+0.28%，成交规模为714万元。
• “23产融05” 成交收益率为14.83%，剩余期限为0.32年，估值价格偏离为+0.22%，成交规模为16284万元。

6. 信用债估值收益变动分布

• 信用债估值收益变动主要分布在**[-5, 0)**区间。
• 非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至1.5年期品种折价成交占比最高。
• 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中3至4年期品种折价成交占比最高。

7. 行业表现

• 传媒行业的债券平均估值价格偏离最大。
• 非银金融行业的债券在净价上涨成交中排名靠前。
• 城投行业在折价和净价上涨成交中均占据重要地位。

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于CFETS、交易所债券成交数据进行统计，可能存在偏差或遗漏。
2. 高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。

其他信息

• 报告来源：Wind，国金证券研究所。
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