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信用债异常成交跟踪总结（1月29日）

核心内容概述

本报告总结了1月29日信用债市场的异常成交情况，主要分析了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交及高收益成交的个券表现。报告通过Wind数据，展示了各类型债券的估值价格偏离、净价、收益率偏离及成交规模等关键指标。

主要观点

1. 折价成交债券

• “24产融08” 债券估值价格偏离幅度最大（-0.89%），剩余期限为3.21年，隐含评级为A，主体评级为AA+，行业为非银金融，成交规模为7万元。
• 折价成交主要集中在非银金融和城投行业。
• 非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至1.5年期品种折价成交占比最高。
• 纺织服饰行业的债券平均估值价格偏离最大。

2. 净价上涨成交债券

• “21万科04” 债券净价上涨幅度最大（5.95%），剩余期限为0.30年，隐含评级为CC，主体评级为AAA，行业为房地产，成交规模为444万元。
• 净价上涨成交主要集中在房地产、城投及社会服务等行业。
• “25瑞达01” 和 “24牡资01” 成交规模较大，分别为16051万元和13983万元。

3. 二永债成交

• 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折价成交占比最高。
• “25无锡农商行二级资本债01” 和 “25青岛农商行永续债01” 成交规模较大，分别为4007万元和2002万元。
• “25成都农商行永续债01” 和 “25招商银行科创债01” 成交规模分别为5991万元和105085万元。

4. 商金债成交

• 商金债成交主要集中在城投和非银金融行业。
• “25农业银行三农债02” 估值价格偏离幅度较大（0.07%），成交规模为52069万元。
• “25招商银行科创债01” 和 “25江苏银行债04BC” 成交规模较大，分别为105085万元和51075万元。

5. 高收益成交债券

• 成交收益率高于5%的个券中，房地产行业表现突出，尤其是**“21万科04”** 和 “23万科01”。
• “25辽宁方大CP001” 和 “25东阳光SCP010” 成交收益率接近5%，且成交规模较大，分别为598万元和5996万元。
• “23产融05” 和 “24产融05” 等非银金融行业债券也表现出较高的收益率。

关键信息

估值价格偏离

• 折价成交债券中，“24产融08” 估值价格偏离幅度最大（-0.89%）。
• 净价上涨成交债券中，“21万科04” 估值价格偏离幅度最大（5.95%）。

成交规模

• 成交规模最大的债券为**“25招商银行科创债01”**（105085万元）和 “25成都农商行永续债01”（5991万元）。
• 非银金融行业债券如**“24产融04”**（1702万元）和 “25农业银行三农债02”（52069万元）成交规模较大。

期限分布

• 非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至1.5年期品种折价成交占比最高。
• 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折价成交占比最高。
• 商金债成交期限主要分布在2至4年，部分品种如**“25招商银行科创债01”**（2.85年）和 “25江苏银行债04BC”（2.90年）成交规模较大。

行业分布

• 房地产行业在高收益成交中表现突出。
• 非银金融行业在折价成交中占比高。
• 城投行业在折价和净价上涨成交中均有较多表现。
• 纺织服饰行业折价成交幅度最大。

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 高估值个券信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，存在信用风险。

特别声明

本报告由国金证券研究所发布，仅供风险评级高于C3级的投资者使用。报告所含信息和观点可能与其他研究报告不一致，且不构成投资建议。投资者应保持独立判断，本报告不承担相关法律责任。