多元金融系列研究之一_融资租赁空间广阔_行业整合潜力较大_25页_2mb

报告摘要

本报告对我国融资租赁行业的发展进行了深入分析，指出该行业具备长期竞争力，并建议增持。报告分析了行业现状、发展趋势、政策环境以及投资机会，并推荐了中航资本、晨鸣纸业、渤海金控、中银航空租赁等标的。

行业快速发展：截至2016年6月，我国融资租赁企业总数达到5708家，比2015年底增长1200家，增长率达到93.4%。融资租赁合同余额约为4.68万亿元，较2015年底增长28.0%。
市场潜力巨大：根据测算，若以36.9%的复合增长率发展，到2021年底融资租赁合同余额可达29.2万亿元；若保持20%以上的复合增速，可达13.3万亿元。以2015年全国固定资产投资总额为基数，若渗透率增长至7.1%，将有1万亿市场容量；若增长至31.2%，将有14.3万亿增长空间。
政策支持：国务院提出加快融资租赁行业发展，政策支持成为行业发展的关键推动力。融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。
盈利模式多元：融资租赁公司通过利差、租息收益、服务收益、运营收益、节税收益、残值处置收益等实现盈利。当前以售后回租为主，需向多元化发展。
融资渠道单一：我国融资租赁企业融资渠道以银行贷款为主，融资成本较高，缺乏多元化融资方式。80%以上的资金来源于银行贷款和自有资金，融资渠道需进一步拓宽。
行业整合潜力大：行业格局较为分散，中小企业众多，未来整合空间较大。行业需从单纯的资金提供者和风险承担者向资源配置者转型。