20151115-东兴证券-电子元器件行业周报_法国恐袭提升安防行业需求_17页_1mb

报告摘要

法国恐袭提升安防行业需求 —— 电子元器件行业周报总结

核心内容

本报告分析了2015年11月电子元器件行业的热点动态、投资策略及市场表现，并结合全球事件对行业影响进行了评估。核心内容如下：

行业热点：本周台湾企业发布10月营收数据，显示集成电路、电路板行业增长，但LED和触摸屏行业表现疲软。
全球事件影响：法国巴黎恐袭事件引发欧洲对安防产品需求上升，带动安防硬件和软件行业增长。
投资策略：报告推荐关注半导体、LED照明、安防等领域的龙头企业，认为这些行业具备结构性投资机会。
市场表现：电子行业本周上涨3.35%，跑赢沪深300指数4.59个百分点，整体估值水平上升至72.2倍。

主要观点

1. 行业热点分析

集成电路：
- IC设计营收同比增长3.7%，其中联发科10月营收创历史新高，达到222.37亿元。
- IC制造营收同比下降5.7%，但台积电营收仍保持增长，达817.43亿元。
- IC封测营收同比增长3.1%，但行业增速放缓，日月光营收增速为4.6%。
LED行业：
- 台湾LED芯片和封装营收分别同比下降14.2%和15.4%，大陆企业凭借成本优势抢占市场。
- LED照明市场正逐步崛起，价格趋于稳定，市场份额向龙头集中。
电路板行业：
- CCL营收同比下降5%，PCB和FCCL分别增长4%和7.4%，其中FCCL因消费电子轻薄化趋势而增长显著。
触摸屏和液晶面板：
- 触摸屏行业营收同比下降27.4%，液晶面板行业营收同比下降22%，行业整体承压。

2. 投资策略及重点推荐

半导体行业：
- 同方国芯800亿定增推动存储芯片发展，带动进口替代进程。
- 推荐关注上海新阳、同方国芯、太极实业、全志科技、北京君正、长电科技、华天科技、通富微电等企业。
LED照明市场：
- 随着落后产能淘汰，价格趋于稳定，市场向龙头集中。
- 推荐三安光电、鸿利光电、利亚德、阳光照明。
安防行业：
- 我国视频监控设备渗透率较低，市场潜力巨大，政府推动建设意愿强。
- 推荐海康威视、大华股份、东方网力等安防行业龙头。
下周投资组合：
- 推荐组合：海康威视（40%）、大华股份（30%）、东方网力（30%）。

3. 市场回顾

电子行业表现：本周上涨3.35%，跑赢沪深300指数4.59个百分点。
海外指数表现：费城半导体指数下跌4.84%，标普500指数下跌2.54%，电子行业表现优于全球主要指数。
估值水平：电子行业整体估值达72.2倍，结构性投资机会依然存在。
板块排名：电子行业在申万28个板块中位列第4，排名靠前。

关键信息

行业数据：台湾企业10月营收数据揭示集成电路、电路板行业增长，但LED和触摸屏行业面临压力。
全球动态：
- IBM推出TrueNorth仿神经元芯片，旨在降低能耗并推动深度学习技术发展。
- 展讯16纳米制程产品将领先联发科。
- 台积电可能获得苹果A10处理器的独家生产权。
可穿戴设备：
- 三星推出生物信息处理器，用于可穿戴设备的心电图检测和身份识别。
- 豪雅推出高端智能手表，价格近万元。
- Android Wear系统新增蜂窝网络支持，实现独立上网。
人工智能与技术发展：
- 谷歌开源TensorFlow人工智能学习系统，推动AI技术普及。
- 上海启动“脑计划”，推进人工智能与脑科学结合。
- Facebook推出人脸识别功能，用于照片识别和分享。
公司公告：
- 实益达公布重大资产出售预案。
- 联创光电员工持股计划完成。
- 紫光股份与西部数据成立合资公司。
- 盈方微计划非公开发行股票用于研发项目。
- 星星科技收购锐鼎制工股权，扩大其业务版图。

行业评级

公司投资评级：
- 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率超过15%；
- 推荐：收益率介于5%~15%之间；
- 中性：收益率介于-5%~5%之间；
- 回避：收益率低于-5%。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对沪深300指数收益率超过5%；
- 中性：收益率介于-5%~5%之间；
- 看淡：收益率低于-5%。

总结

本报告指出，法国恐袭事件对欧洲安防行业产生积极影响，带动监控与防暴设备需求增长，同时推动视频数据分析等软件技术发展。在半导体领域，进口替代趋势明显，LED照明市场逐步稳定，安防行业具备长期增长潜力。电子行业整体表现优于大盘，估值水平上升，结构性机会凸显。报告推荐关注半导体、LED照明和安防领域的龙头企业，并提出下周投资组合建议。此外，全球范围内多项技术进展，如仿神经元芯片、AI系统开源、智能照明、可穿戴设备等，为行业带来新的增长点。

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