20240128-上海证券-食品饮料行业周报_行业春节备货冲刺阶段_软饮赛道业绩优异_23页_1mb

食品饮料行业周报（20240122-20240128）

投资要点

◼ 白酒行业：2023年产量延续缩量趋势，进入2024年春节备货阶段。头部酒企积极抢占窗口期，行业呈现结构性增长，关注细分差异化酒企机会。
◼ 软饮及细分消费：本周软饮公司业绩表现优异，行业渗透率提升机会显著。
◼ 大宗商品及成本：原材料价格波动、包材成本压力持续关注。

陆股通资金动向

◼ 持股占比：前三个股为洽洽食品（15.38%）、伊利股份（12.32%）、安井食品（10.86%）。
◼ 持股市值：前三个股为贵州茅台（1.40624亿元）、五粮液（21581亿元）、伊利股份（21143亿元）。

市场表现

◼ SW食品饮料指数本周下跌0.36%，跑输沪深300 2.32个百分点。
◼ 行业内部分化明显，肉制品板块表现相对较好。

行业要闻

◼ 茅台与瑞幸联名：推出“龙年酱香巧克力”饮品，强化跨界合作。
◼ 水井坊业绩预告：2023年营收、净利润双增长，预计净利润1269亿元。
◼ 泸州老窖及各地酒企：积极部署春节备货、数字化转型及产能扩张。
◼ 外资动向：增持泉阳泉、老白干酒，减持涪陵榨菜、洽洽食品等。

板块亮点

◼ 白酒：高端与地产酒需求确定性较强，关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒。
◼ 软饮预调：东鹏饮料全国化稳健，百润股份渠道精准营销。
◼ 休闲零食：安井食品推进国际化，廉盐津铺子业绩释放期将至。

风险提示

◼ 宏观经济下行、食品安全、市场竞争加剧、提价不及预期。