20260608-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_2mb
报告摘要
塑料数据周报（PP&PE）总结
一、核心内容概览
本周塑料市场整体呈现震荡态势，PE和PP价格均在高位运行，但受供需变化影响，市场走势分化。地缘冲突缓和导致国际油价下行，宏观面偏空；而国内供给端有所增加，需求端则受到季节性因素影响，整体表现偏弱。库存方面，PE社会库存下降，但贸易商库存有所上升；PP库存整体下降，但贸易商库存小幅增长。进口利润涨跌互现，出口量好于去年同期。
二、PE基本面分析
1. 供给端
- 产量：本周PE产量为65万吨，环比增加1.37%，同比增加10.81%。
- 产能利用率：中国聚乙烯生产企业产能利用率77.79%，环比上涨0.83个百分点。
- 装置变动：周内仅中英石化、内蒙宝丰新增检修，多数存量检修装置重启，导致产能利用率上升。
2. 需求端
- 下游开工率：整体开工率77.79%，环比上涨1.08%。其中包装膜和中空开工率有所提升，但农膜和管材开工率下降。
- 进口量：2026年累计进口量404.25万吨，同比-17.45%；4月份进口量67.15万吨，同比-46.70%，环比-35.94%。
- 进口利润：LLDPE进口利润+136元/吨，HDPE+169元/吨，LDPE-340元/吨，整体涨跌互现。
3. 库存
- 生产企业库存：47.84万吨，环比下降3.92%。
- 社会库存：43.69万吨，环比下降9.12%。
- 贸易商库存：较上期增长0.31万吨，涨幅3.20%。
4. 基差
- 主力合约基差：484元/吨，盘面贴水。
5. 估值
- 现货价格：处于中高位。
- 主力合约贴水：估值中性。
6. 宏观因素
- 地缘冲突：缓和，国际油价下行。
- 人民币升值：宏观情绪偏暖。
7. 投资观点
- 趋势：震荡。
- 风险关注：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退。
三、PP基本面分析
1. 供给端
- 产量：本周PP产量为67.58万吨，环比下降0.85%。
- 产能利用率：65.46%，环比下降0.56个百分点，其中中石化产能利用率下降1.45%。
- 装置损失：检修损失27.354万吨，环比上涨3.53%；降负损失8.535万吨，环比上涨1.03%。
2. 需求端
- 开工率：47.64%，环比小幅上行0.10个百分点。
- 需求变化：电商促销带动无纺布需求回暖，新能源车和家电订单支撑改性PP需求，但多数行业进入淡季，下游加工厂需求疲软。
3. 库存
- 商业库存：60.35万吨，环比下降4.83%。
- 生产企业库存：44.28万吨，环比下降6.62%。
- 贸易商库存：增长0.31万吨，涨幅3.20%。
4. 基差
- 主力合约基差：1046元/吨，盘面深贴水。
5. 利润
- 成本端：油制、PDH制PP利润修复，煤制、甲醇制、外采丙烯制PP利润下滑。
- 进口利润：-262.98元/吨，环比上涨6.44%。
6. 估值
- 现货价格：中性。
- 主力合约贴水：估值中性。
7. 宏观政策
- 地缘冲突：缓和，国际油价高位震荡。
- 人民币升值：宏观情绪偏暖。
8. 投资观点
- 趋势：震荡。
- 风险关注：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退。
四、主要周度数据回顾
| 数据项 | 最新 | 上周 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|
| PP期货价格 | 8714 | 8484.00 | +2.71% |
| PE期货价格 | 7916 | 7851.00 | +0.83% |
| PP现货价格 | 9760 | 9750.00 | +0.10% |
| LLDPE现货价格 | 8400 | 8250.00 | +1.82% |
| PP基差 | 1046 | 1266.00 | -17.38% |
| PE基差 | 484 | 399.00 | +21.30% |
| PP加权利润 | 50.4493 | 106.2785 | -52.53% |
| PE加权利润 | -779.1585 | -779.1585 | 0.00% |
五、关键信息总结
- PE：供给偏多，需求偏空，库存整体下降，进口利润涨跌互现。
- PP：供给偏空，需求受电商促销和新能源车带动，库存下降，进口利润修复。
- 宏观环境：地缘冲突缓和，国际油价下行，人民币升值。
- 投资建议：整体市场趋势震荡，建议关注液氯价格变动、轮储政策及全球经济衰退风险。
- 成本与利润：油制、乙烯制PP成本下降，煤制、甲醇制成本上升，利润端整体偏弱。
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