> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 塑料数据周报（PP&PE）总结 ## 核心内容概览 本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的塑料数据周报，涵盖聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场分析，包括供给、需求、库存、利润、估值、宏观因素及投资观点等内容，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。 --- ## 主要观点 ### LLDPE（低密度聚乙烯） - **供给端**：供给偏多，国内LLDPE产量下降，但部分装置重启提升了产能利用率。 - **需求端**：需求偏空，下游制品开工率整体下滑，尤其是农膜开工率下降显著。 - **库存**：社会库存和进口货库存均环比下降，库存趋势由涨转跌。 - **利润**：煤制、乙烷制成本上涨，油制、甲醇、乙烯制成本下跌。 - **估值**：现货价格中位，主力合约升水。 - **宏观**：地缘冲突缓和，国际油价高位震荡，人民币升值。 - **投资观点**：看多，主要因美伊冲突导致供给端原料短缺。 - **交易策略**：单边与套利暂无，风险关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退。 ### PP（聚丙烯） - **供给端**：供给偏多，国内PP产量略有下降，产能利用率环比小幅下降。 - **需求端**：需求偏多，但下游行业开工率下降，终端采购意愿不强。 - **库存**：各环节库存下降，港口库存低于去年同期。 - **利润**：油制、甲醇制、煤制利润下滑，PDH制利润有所修复。 - **估值**：现货价格中性，主力合约贴水。 - **宏观**：地缘冲突加剧，成本大幅上涨。 - **投资观点**：偏多，主要因美伊冲突导致成本上涨。 - **交易策略**：单边与套利暂无，风险关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退。 --- ## 关键信息汇总 ### 供给端 - **LLDPE**：国内产量27.08万吨，环比下降3.04%；产能利用率72.68%，环比上升2.21%。 - **PP**：国内产量64.64万吨，环比下降0.26%；产能利用率62.61%，环比下降0.16%。 ### 需求端 - **LLDPE**：下游制品开工率整体下降1.4%，农膜开工率下降3.4%。 - **PP**：下游行业平均开工率下降0.14个百分点至49.49%，塑编、拉丝开工率承压。 ### 库存情况 - **LLDPE**：生产企业样本库存59.26万吨，环比下降3.38%；社会库存56.94万吨，环比下降4.15%。 - **PP**：生产企业库存55.32万吨，环比下降6.13%；港口库存下降，贸易商库存下降。 ### 成本与利润 - **LLDPE**：煤制、乙烷制成本上涨，油制、甲醇、乙烯制成本下跌。 - **PP**：油制、甲醇制、煤制利润下滑，PDH制利润修复；进口毛利有所上升。 ### 价格与价差 - **LLDPE**：现货价格8310元/吨，环比下跌2.12%；CFR价格1110美元/吨，环比下跌4.72%。 - **PP**：现货价格9100元/吨，环比下跌1.41%；期货价格8394元/吨，环比下跌0.42%。 - **价差**：LLDPE与PE价差走弱后反弹，PP与PE价差处于历史中低位。 ### 宏观因素 - **LLDPE**：地缘冲突缓和，国际油价高位震荡，人民币升值。 - **PP**：地缘冲突加剧，成本大幅上涨，宏观情绪偏暖。 --- ## 交易策略与风险提示 - **LLDPE**：单边与套利暂无，需关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退。 - **PP**：单边与套利暂无，需关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退。 --- ## 国贸期货能源化工研究中心简介 - **团队成员**：6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等领域。 - **研究经验**：多年产业基本面与期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑。 - **研究覆盖**：三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章。 - **荣誉奖项**：多次荣获交易所优秀/高级分析师奖项，包括上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等。 --- ## 报告免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对准确性及完整性做任何保证。 - 不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标、财务状况及需求。 - 未经许可，任何引用、转载及向第三方传播行为均构成侵权，国贸期货保留追究法律责任的权利。 - 期市有风险，入市需谨慎。