20210525-光大期货-能化商品日报_15页
报告摘要
光大期货能化商品日报（2021年5月25日）总结
一、核心内容概述
本日报对能化商品市场进行了综合分析，涵盖了原油、沥青、燃料油、聚烯烃、乙二醇、橡胶、甲醇等多个品种的行情点评与市场数据监测。整体来看，部分品种表现偏强，部分则偏弱或震荡，市场走势受到供需变化、国际油价、政策影响及天气因素等多重因素的驱动。
二、主要品种分析
1. 原油
- 行情点评：周一油价上涨逾3%，WTI和布伦特7月合约分别上涨2.47美元和2.02美元，SC2107上涨13.1元至423.3元/桶。
- 主要观点：油价在65~70美元/桶之间波动，主要受经济复苏带动的需求增长和伊朗供应可能解除的预期支撑。交易策略以逢低多为主，若突破70美元需进一步利好因素推动。
- 趋势：偏强
2. 沥青
- 行情点评：主力合约2106窄幅震荡，收于3128元/吨，上涨34元/吨。
- 主要观点：供应端有所增加，但需求端回暖缓慢。成本端支撑仍存，短期价格偏稳。
- 趋势：偏强
3. 燃料油
- 行情点评：FU2109夜盘上涨1.84%，LU2108上涨0.94%。
- 主要观点：市场结构维持弱势，高低硫供需压力明显。低硫燃料油供应端压力未减，高硫需求尚未兑现，市场逐步向供应过剩发展。
- 趋势：偏弱
4. 聚烯烃
- 行情点评：PP拉丝价格持平，LLDPE价格下跌50元/吨。
- 主要观点：短期供需格局相对健康，需求端刚需犹在，价格下跌可能持续时间有限，有望止跌整理。
- 趋势：震荡
5. 乙二醇
- 行情点评：现货价格持平，主力合约4878元/吨，下跌0.51%。
- 主要观点：短期现货流动性偏紧，港口库存低位，但中长期供应增量叠加需求不足，价格承压。
- 趋势：偏弱
6. 橡胶
- 行情点评：RU09合约上涨20元至13695元/吨，NR上涨15元至11070元/吨。
- 主要观点：市场对新胶供应放量预期犹存，但需求端疲软，成品库存增加，短期震荡修复。
- 趋势：震荡
7. 甲醇
- 行情点评：主力合约价格震荡走高，期价接近2600元/吨。
- 主要观点：伊朗甲醇工厂将关闭一个月，影响供应，且市场预期支撑期价，内地与港口双强共振。
- 趋势：偏强
三、市场消息要点
- 线上零售增长：2021年1-4月全国网上零售额同比增长27.6%，实物商品网上零售额增长23.1%。
- 消费市场活跃：2021年4月全国社会消费品零售总额同比增长17.7%，1-4月累计增长29.6%。服装鞋帽类商品零售额增长显著，达48.1%。
四、关键数据监测
1. 现货与期货价格对比
| 品种 | 现货价格（05-24） | 期货价格（05-24） | 基差 | 基差率 | 现货涨跌幅 | 期货涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 原油 | 407.70元/桶 | 410.20元/桶 | 2.20 | 0.54% | 0.00% | 1.16% |
| 沥青 | 3025元/吨 | 3136元/吨 | -111 | 3.54% | 0.00% | 0.77% |
| 燃料油（高硫） | #N/A | 2335元/吨 | -30.4 | -1.31% | 0.95% | 0.00% |
| 燃料油（低硫） | #N/A | 3096元/吨 | -11 | -0.38% | 1.64% | 0.00% |
| 乙二醇 | 4940元/吨 | 4878元/吨 | 62 | 1.27% | 0.00% | -0.51% |
2. 基差与基差率变动
- 基差率：多数品种基差率处于中等水平，部分品种接近历史最高值。
- 基差变动：部分品种基差小幅上升，如甲醇、乙二醇等，而橡胶、沥青等基差略有下降。
3. 跨期价差
- 燃料油：05-09合约价差有所扩大，09-01合约价差小幅收窄。
- 沥青：12-06合约价差扩大，表明远月合约相对更弱。
- 乙二醇：05-09合约价差扩大，09-01合约价差小幅收窄。
- 聚丙烯：05-09合约价差扩大，09-01合约价差收窄。
- LLDPE：05-09合约价差扩大，09-01合约价差收窄。
4. 跨品种价差
- 原油内外盘价差：维持稳定，未出现明显波动。
- 燃料油/沥青比值：价格比值有所变化，表明品种间相对强弱有所调整。
- PP-LLDPE价差：维持稳定，市场供需平衡。
- 乙二醇-PTA价差：略有调整，显示产业链上下游关系变化。
五、总结
- 油价上涨：受疫苗接种和伊朗供应预期影响，油价偏强，交易策略以逢低多为主。
- 沥青稳中有升：供应增加，但需求回暖缓慢，短期价格偏稳。
- 燃料油偏弱：高低硫市场均面临供需压力，市场逐步向过剩发展。
- 聚烯烃震荡：短期供需格局健康，价格下跌后可能止跌整理。
- 乙二醇承压：短期流动性偏紧，但中长期供应增量可能压制价格。
- 橡胶震荡修复：需求疲软，但前期下跌已基本兑现，短期以震荡为主。
- 甲醇偏强：伊朗供应中断预期支撑期价，内地与港口双强共振。
市场整体呈现结构性分化，部分品种因供应或需求变化表现偏强或偏弱，建议投资者密切关注供需变化及政策动向。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
