20160820-兴业证券-兴证研究周扫描_重点报告和观点回顾_14页_516kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是兴业证券2016年8月15日至19日发布的研究周报，内容涵盖宏观策略、行业研究、公司深度分析、海外研究以及投资建议等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资参考。

主要观点

一、主要会议及活动观点

蓝色光标调研纪要：
- 2016年是公司内部整合的一年，强调“协同”。
- 国内外业务协同比例较高，国际化和数字化进程加快。
- 盈利预测：2016-2018年EPS分别为0.37/0.48/0.61元，PE分别为28/22/17倍。
- 建议继续“增持”，认为公司有望迎来成长新起点。

二、宏观策略

市场风格转变：
- 市场从“吃饭行情”转向结构性行情，关注绩优价值股和成长股。
- 鼓励投资者从结构上寻找机会，而非单纯关注指数。
- 2016年A股整体处于震荡市，盈利驱动的个股更受青睐。
G20维稳窗口：
- 短期内市场不会出现系统性风险，海外和国内环境相对平稳。
- 未来需关注“联储-市场”加息预期差的修正。
监管与政策：
- 金融监管趋严，抑制市场风险偏好。
- 资金供需边际趋紧，建议关注低估值、高分红的优质资产。

三、行业研究

消费金融行业深度报告：
- 消费金融正步入新阶段，以移动互联网和大数据征信推动发展。
- 国内消费金融尚处于起步阶段，市场潜力巨大。
- 建议关注具备品牌或渠道优势的消费金融龙头。

四、公司深度报告

1. 亨通光电：

光纤行业需求增长和价格上涨驱动业绩爆发。
公司拥有自主光纤预制棒，产能持续扩张。
海外工程与大数据布局打开长期增长空间。
盈利预测：2016-2018年EPS分别为0.98/1.47/1.78元，上调评级为“买入”。

2. 天润乳业：

公司通过产品创新（如爱克林浓缩酸奶）实现快速增长。
公司具备新疆奶源和独特配方优势，难以复制。
未来增长点：全国化进程和新产品推出。
盈利预测：2016-2018年收入分别为12亿、18亿、24亿，净利润分别为1.23亿、1.92亿、2.63亿。
建议继续加仓，目标市值为百亿。

五、海外研究

1. 康达环保（6136.HK）：

国内民营市政污水处理的领军企业。
PPP模式推动基层水务市场发展，公司具备先发优势。
预计2016-2018年净利润分别为4.03/4.95/6.06亿元，PE分别为7.58/6.18/5.05倍。
首次给予“买入”评级，目标价2.25港元。

2. 中国金茂（0817.HK）：

背靠中化集团，具备央企背景。
主要业务包括房地产开发、土地一级开发、商务租赁和高级酒店运营。
预计2016-2018年核心净利润分别为37.9/46.9/57.1亿元。
目标价3.46港元，给予“买入”评级。

六、每周重点推荐股票

股票名称	2015EPS	2016EPS	2017EPS	推荐理由
长电科技	0.23	0.73	1.28	业绩恢复超预期，中芯国际成为第一大股东，半导体成长性强
华业资本	0.84	1.05	1.16	地产销售放量，转型期支撑业绩，医院运营和医疗金融放量
深高速	0.92	1.06	1.13	高速公路行业利空出尽，政府回购路产推动价值重估
九州通	0.53	0.64	0.77	医药流通领域龙头，受益于医改政策，电商和处方外流业务发展迅速

关键信息

主要指数表现：
- 上证综指：周涨1.88%，年初以来跌12.18%。
- 深圳成指：周涨3.27%，年初以来跌14.15%。
- 创业板指：周涨3.80%，年初以来跌18.77%。
行业表现：
- 周涨幅前五行业：综合（7.29%）、建筑装饰（6.34%）、传媒（5.01%）、房地产（4.71%）、国防军工（3.94%）。
- 年初以来涨幅前五行业：食品饮料（6.63%）、有色金属（-0.05%）、银行（-3.65%）、采掘（-6.16%）、家用电器（-6.77%）。
投资策略建议：
- 短期关注网下打新的稳定收益。
- 中长期关注绩优价值股和成长股，尤其是大消费、基建（PPP）、高股息类债品种。
- 主题投资建议：深港通、量子通信、灾后重建、核电、国企改革等。
风险提示：
- 经济系统性下滑、市场同质化竞争、政策不及预期、半导体行业周期下行、金融机构监管加强等。

总结

本报告围绕宏观策略、行业研究、公司深度分析和海外研究展开，强调市场风格从普涨转向结构性行情，建议投资者关注绩优价值股和成长股，尤其是受益于政策支持、行业增长和估值修复的标的。同时，消费金融、PPP基建、高股息类债等板块成为重点推荐方向。报告还提供了重点推荐股票和投资评级说明，并附有销售人员联系方式，为投资者提供了全面的市场分析和投资建议。