> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家用电器行业定期报告总结（2026年6月21日） ## 核心内容概览 本报告聚焦于2026年6月15日至6月19日期间家用电器行业的动态，特别是电动两轮车行业的智能化转型及市场格局变化。报告指出，行业正从“价格战”向“价值战”转变，智能化成为推动行业升级的关键因素。同时，投资建议强调了“杠铃策略”，即关注“红利+出海新产品”，并提出了三条主要投资主线。 --- ## 主要观点 ### 1. 两轮车行业智能化趋势显著 - **政策推动**：电动两轮车新国标全面实施，提高了行业准入门槛和技术要求，加速了落后产能的淘汰。 - **市场集中度提升**：CR5（前五大品牌市场份额）预计从2025年的70%提升至2028年的80%，行业格局向头部企业集中。 - **用户需求变化**：消费者购车决策中，智能化功能成为核心因素之一，80.6%的用户优先选择具备智能功能的车型。 - **价格接受区间上移**：智能两轮电动车价格集中在4000-5999元区间，2000-3999元价格选择占比下降，用户愿为智能功能支付更高溢价。 - **品牌认知度**：九号公司以49.6%的用户认知度位居第一，雅迪和爱玛紧随其后。 ### 2. 投资建议：杠铃策略（红利+出海新产品） - **主线一：AI技术驱动的产品创新** - 关注NAS、智能影像、智能影音等受益于AI技术落地的领域。 - 建议关注：极米科技、影石创新、安克创新、绿联科技、华宝新能。 - **主线二：全球能源价格上涨带来的油改电需求增长** - 阳台储能、电动两轮车等出海产品需求增长，中国厂商正在重新定义国际市场产品。 - 建议关注：安克创新、华宝新能、九号公司、雅迪控股、爱玛科技。 - **主线三：低估值、高分红的质量红利标的** - 白电和黑电板块关注龙头企业的利润弹性及出海增长潜力。 - 建议关注：美的集团、海尔智家、海信家电。 --- ## 关键信息 ### 1. 本周行情回顾 - **家电板块**：本周（06.15-06.19）下跌3.4%，跑输沪深300指数6.8个百分点。 - **细分板块表现**：白电下跌6.0%，黑电上涨2.4%，小家电下跌2.7%，厨卫电器下跌4.8%。 ### 2. 重点数据跟踪 - **汇率波动**：人民币兑美元周度贬值21个基点。 - **原材料价格**：LME铜价格周度下跌0.5%，LME铝价格周度下跌3.8%。 - **能源价格**：布伦特原油期货价格周度下跌7.7%。 - **海运价格**：FBX海运价格周度上涨13.3%。 --- ## 风险提示 1. **原材料价格大幅上涨**：可能影响企业盈利能力。 2. **行业需求趋弱**：整体需求下降可能影响企业收入和利润。 3. **汇率大幅波动**：可能导致汇兑亏损，影响公司利润。 --- ## 附录：图表目录 1. 图表1：两轮电动车相关政策梳理 2. 图表2：2025年各品牌智能两轮电动车产品销量 3. 图表3：本次调研车主多为26-35岁，女性为主、已婚已育、家庭中等收入 4. 图表4：两轮电动车车主-品质出行用户画像 5. 图表5：两轮电动车车主-专业续航用户画像 6. 图表6：26年智能化两轮电动车价格接受区间上移 7. 图表7：智能两轮电动车品牌认知 8. 图表8：重点覆盖公司推荐逻辑 9. 图表9：本周家电板块下跌3.4% 10. 图表10：本周家电指数涨跌幅相对沪深300跑输6.8pct 11. 图表11：LME 铜价格周度下跌 0.5% 12. 图表12：LME 铝价格周度下跌 3.8% 13. 图表13：冷轧卷板价格周度下跌 0.3% 14. 图表14：布伦特原油期货周度下跌 7.7% 15. 图表15：FBX 海运价格周度上涨 13.3% 16. 图表16：汇率跟踪：周度人民币贬值 21 基点 --- ## 投资建议总结 - **关注AI技术落地带来的产品创新**，如NAS、智能影像、智能影音等。 - **把握全球能源价格上涨带来的油改电机遇**，尤其是电动两轮车出海。 - **挖掘低估值、高分红的“质量红利”企业**，如美的集团、海尔智家、海信家电。 --- ## 品牌与产品趋势 - **九号公司**：智能化认知度高，有望领跑4000元以上市场。 - **雅迪控股与爱玛科技**：加速智能化与高端化布局，提升市场份额。 - **智能化功能**：自动锁车、异动报警、车辆定位等安全与控制类功能更受用户青睐。 --- ## 行业动态 - **国家统计局**：2026年1-5月社会消费品零售总额增长1.4%，但家用电器和音像器材类零售总额下降6.9%。 - **奥维云网**：618期间白电线上渠道零售额同比小幅下滑。 - **产业在线**：2026年5月中国家用空调产量和销量同比下滑。 - **欧盟政策**：暂缓对华智能割草机器人临时反倾销征税，有利于出口。 --- ## 证券分析师声明 本报告由华源证券研究所发布，内容基于合法合规信息，观点为分析师个人看法，不构成投资建议。投资者应自行评估，并考虑个人投资目标、财务状况及需求。