> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家电行业周报总结（2026/3/23-2026/3/27） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月23日至27日期间，国际局势对能源价格的影响，以及由此引发的家用储能与电动两轮车需求的提升。同时，报告提供了本周家电板块的行情回顾、重点数据跟踪以及投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 国际局势推高能源价格，家储及电动两轮车需求提升 - **地缘冲突升级**：美国和以色列对伊朗发动军事打击，导致波斯湾能源基础设施受损，霍尔木兹海峡通行受阻，全球能源市场受到严重冲击。 - **能源价格大幅上涨**：3月1日至27日，ICE荷兰天然气期货价格上涨 $69.5\%$，布伦特原油期货结算价上涨 $55.3\%$。 - **能源转型加速**：能源价格高企推动全球能源转型加速，尤其是家用储能和电动两轮车市场。 ### 2. 家用储能需求增长 - **欧洲能源危机加剧**：天然气价格暴涨推高发电成本和居民电价，促使家庭安装光伏加储能系统成为经济选择。 - **市场潜力巨大**：全球户用储能市场规模预计2026年将超800亿元，2026-2030年复合增速接近 $28\%$。 - **头部企业受益**：安克创新和华宝新能作为深度布局欧洲市场的头部公司，有望显著受益于行业增长。 ### 3. 电动两轮车需求提升 - **油价上涨催化电摩销量**：东南亚地区燃油成本上升，电摩经济性优势凸显，越南部分电摩门店销量增长4-5倍。 - **政策与基建推动**：越南、印尼、泰国等国推出购车补贴、关税减免等政策，推动“油改电”进程。 - **市场增长空间广阔**：东南亚电摩渗透率低，预计远期增长空间大，利好雅迪控股、爱玛科技、九号公司等头部厂商。 ### 4. 投资建议 - **坚持杠铃策略**：2026年建议采用“红利+出海新产品”的投资策略，重点挖掘企业定价权提升的机会。 - **三大投资主线**： 1. **格局出清，经营反转**：关注极米科技、老板电器等具备内销格局优化和外销增长潜力的公司。 2. **出海重新定义产品**：关注极米科技、九号公司、石头科技、科沃斯、影石创新等出海布局的公司。 3. **质量红利标的**：关注美的集团、海尔智家、海信家电等低估值、高股息的公司。 ## 关键信息 ### 行情回顾 - **本周家电板块**：整体下跌 $1.6\%$，沪深300指数下跌 $1.4\%$，相对收益为 $-0.1\%$。 - **细分板块表现**： - 白电：-1.9% - 黑电：-2.7% - 小家电：-0.2% - 厨卫电器：-0.9% - 照明设备Ⅱ：+1.3% - 家电零部件Ⅱ：-1.1% ### 重点数据跟踪 1. **出口链&汇率**：人民币兑美元汇率本周累计贬值243个基点。 2. **白电&原材料**： - LME铜现货结算价：12046美元/吨，周环比 $+0.2\%$ - LME铝现货结算价：周环比 $-1.1\%$ - 冷轧卷板价格：周环比 $-0.3\%$ - 布伦特原油期货价格：周环比 $+0.3\%$ - FBX海运价格：周环比 $-0.5\%$ ## 风险提示 - **原材料价格大幅上涨**：可能提升制造成本，影响公司盈利能力。 - **行业需求趋弱**：家电行业整体需求可能下降，影响公司收入和利润。 - **汇率大幅波动**：可能导致汇兑亏损，影响公司利润。 ## 结论 在国际局势与能源价格双重驱动下，家用储能与电动两轮车需求显著提升，行业增长潜力巨大。建议投资者关注具备出海能力与产品创新优势的企业，以及低估值、高分红的质量型公司。同时需警惕原材料价格波动、行业需求下滑及汇率波动等风险。