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全球资金流入货币避险，北向买入148亿元

核心内容概览

本周全球资金呈现以下主要流向特征：

• 大类资产：资金流入货币市场1127亿元，流出股票和债券市场，其中股票流出0.3亿美元，债券流出23亿美元。
• 债市：中美10年期国债利差倒挂幅度大幅回落，全球资金流出中国债市，且流出长期债、中长期债和短期债。
• 权益市场：资金流入发达市场，流出新兴市场；价值和小盘风格更受青睐。
• 北向资金：净流入147.8亿元，主要流入高端制造、科技、医药医美等，流出大金融。
• 南下资金：净流入118.3亿元，主要流入信息技术、可选消费、金融等，其中传媒流入显著。
• ETF：资金整体流入ETF，宽基指数ETF净流入140.46亿元，医药医美ETF净流入15.75亿元，科技ETF净流出15.3亿元。
• 新发基金：本周新发19只股票型+混合型基金，合计新发份额83亿份。
• 两融与回购：两融余额增加1.45亿元，回购规模回升至26.5亿元。
• 重要股东增减持：净减持额回升，3月以来累计净减持129.05亿元，增持比例居前个股包括东方盛虹、江苏阳光、中泰化学等。

全球资金主要观点

1. 资金流向

• 全球资金本周净流入货币市场，流出股票和债券市场，显示避险情绪升温。
• 资金流入美股公用事业（5.14亿美元）和科技（4.08亿美元）较多，流出能源（-12.96亿美元）和工业（-7.98亿美元）。
• 中国资产中，资金净流入科技（2.07亿美元）、医药生物（1.68亿美元）和金融（0.7亿美元），净流出消费品（-1.11亿美元）、原材料（-0.27亿美元）和房地产（-0.18亿美元）。

2. 跨市场与风格

• 资金流入发达市场，流出新兴市场，显示全球资金对中国市场的信心有所减弱。
• 价值风格和小盘风格受到青睐，价值-成长累计收益率回落至12.0%，小盘风格优于大盘风格。

3. 债市动向

• 中美10年期国债利差倒挂幅度大幅回落，当前为-0.53%。
• 全球资金流出中国主权债、公司债和混合债，流出额分别为0.58亿美元、0.54亿美元、0.48亿美元。
• 美国债市资金流入长端、中长期债，流出短期债。

国内市场资金流向

北向资金

• 净流入：本周净流入147.8亿元，全年累计净流入1645.7亿元。
• 大类行业：高端制造（70.98亿元）、科技（37.35亿元）、医药医美（25.68亿元）为净流入最多行业；大金融（-38.32亿元）为净流出最多行业。
• 一级行业：电力设备及新能源（30.72亿元）、医药（24.6亿元）、传媒（24.48亿元）为净流入最多行业；银行（-25.76亿元）、非银行金融（-13.37亿元）、家电（-9.61亿元）为净流出最多行业。
• 个股：TCL中环（6.96亿元）、长江电力（6.92亿元）、法拉电子（6.29亿元）等为净买入前列；中国平安（-18.08亿元）、宁德时代（-11.79亿元）、贵州茅台（-11.09亿元）等为净卖出前列。

南下资金

• 净流入：本周净流入118.3亿元，3月累计净流入329.8亿元，2023年至今累计净流入408.7亿元。
• GICS行业：信息技术（35.8亿港元）、可选消费（27.1亿港元）、金融（25.8亿港元）为净流入最多行业；日常消费（-2.5亿港元）、公用事业（0.5亿港元）、材料（1.8亿港元）为净流出较多行业。
• 一级行业：传媒（46.7亿港元）、银行（17.7亿港元）、通信（16.9亿港元）为净流入最多行业；电子（-11.4亿港元）、食品饮料（-4.1亿港元）、建筑材料（-1.5亿港元）为净流出较多行业。
• 个股：腾讯控股（22.6亿港元）、哔哩哔哩-W（16.4亿港元）、中国移动（14亿港元）等为净买入前列；中国移动（92.04亿港元）、快手-W（43.26亿港元）、中国联通（24.22亿港元）等为今年净买入前列。

ETF资金

• 宽基ETF：净流入140.46亿元，主要流入创业板ETF、中证500ETF等。
• 风格ETF：净流出0.12亿元，其中中证红利ETF净流入0.68亿元。
• 主题ETF：净流入3.13亿元，其中碳中和ETF净流入1.34亿元。

关键信息汇总

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期