20260112-宁证期货-棕榈油期货_区间震荡_重心上移_5页_399kb

报告摘要

棕榈油期货市场总结（2026年01月12日）

核心内容概述

2026年1月12日发布的棕榈油期货报告指出，近期棕榈油市场呈现区间震荡、重心上移的走势。市场主要受到产地季节性减产预期和宏观情绪回暖的支撑，但国内港口库存的持续累积对基差形成压制，导致高价成交乏力。整体来看，短期市场以区间交易为主，投资者需关注产量、出口数据、豆棕价差修复情况以及印尼B50生物柴油政策落地进度等关键因素。

主要观点与市场分析

1. 市场回顾与展望

期现货同步上涨：上周棕榈油现货与期货价格均小幅上涨，走势呈现“先抑后扬、震荡偏强”。
核心驱动因素：
- 产地季节性减产预期：马来西亚12月产量环比下降5.46%，显示季节性减产趋势。
- 宏观情绪回暖：全球经济预期改善，推动市场情绪向好。
国内库存压制基差：港口库存持续累积，限制了基差的进一步上涨空间。
操作建议：短期以区间交易为主，关注价格重心上移的走势。

2. 基本面数据展望

马来西亚棕榈油产量：预计2025年将达到创纪录的2028万吨，高于2024年的1934万吨。
出口与进口数据：
- 12月马来西亚棕榈油进口量为33292吨，环比增长43.64%。
- 出口量为1316522吨，环比增长8.52%。
- 库存量为3050598吨，环比增长7.58%。
进口成本与利润：
- 2月至5月船期的进口成本分别为8768、8857、8844、8829元/吨。
- 盘面价格分别为8616、8616、8816、8816元/吨。
- 对盘利润分别为-152、-241、-228、-213元/吨，整体呈小幅亏损状态。