> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤与焦炭月度分析总结 ## 核心内容概述 2026年5月8日发布的双焦月报对焦煤和焦炭的近期价格走势、市场供需、库存变化、期现市场以及持仓情况进行了详细分析。整体来看，双焦市场仍处于震荡整理状态，焦煤和焦炭价格均呈现探底回升趋势，但当前估值偏高，建议投资者关注回落后的低多机会，不建议追高。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 焦煤价格走势 - 4月份，焦煤盘面价格月度涨幅为85.5元/吨或+7.11%，上周涨幅5.5元/吨或+0.43%。 - 当前焦煤价格处于震荡整理阶段，短期关注上方1350元/吨的压力和下方1080元/吨的支撑。 - 焦煤现货价格方面，山西低硫主焦报价1570.5元/吨，环比+22.7元/吨，现货折盘面仓单价为1345.5元/吨，升水盘面76.5元/吨；山西中硫主焦报价1380元/吨，环比+10元/吨，现货折盘面仓单价为1365.5元/吨，升水盘面61.5元/吨；乌不浪金泉工业园区蒙5#精煤报价1249元/吨，现货折盘面仓单价为1224元/吨，贴水盘面80元/吨。 - 澳大利亚峰景硬焦报价221美元/吨，折国内进口价1710元/吨，环比+16元/吨，现货折盘面仓单价为1383元/吨。 ### 焦炭价格走势 - 4月份，焦炭盘面价格月度涨幅为106.5元/吨或+6.13%，上周跌幅10元/吨或-0.54%。 - 焦炭价格短期维持区间震荡，关注上方前高1880元/吨的压力和下方1600元/吨-1650元/吨的支撑。 - 焦炭现货价格方面，日照港准一级湿熄焦报价1540元/吨，现货折盘面仓单价为1801元/吨，贴水盘面59元/吨；吕梁准一级干熄焦报价1615元/吨，现货折盘面仓单价为1831.5元/吨，贴水盘面28.5元/吨。 ### 期现市场 - 焦煤和焦炭的基差显示，焦煤升水盘面，焦炭贴水盘面。 - 焦煤近月合约（如JM01、JM02）持仓异常偏高，需警惕交割压力。 - 焦炭同样维持近月低、远月高的Contango结构，9-1价差报-93.5元/吨，环比-1元/吨。 ### 供需与库存 - 焦煤全国日均供应约158万吨，需求约152.3万吨，供应略大于需求，整体偏宽松。 - 焦炭日均需求约114.7万吨，略显紧张，但整体仍维持偏宽松状态。 - 焦煤库存环比-59.72万吨，焦炭库存环比-11.16万吨，两者库存均有所下降。 ### 市场展望 - 双焦基本面偏宽松，估值偏高，短期价格面临交割压力。 - 长期来看，焦煤价格仍被看好，主要基于能源溢价和动力煤走势。 - 焦炭价格将跟随焦煤波动，关注铁水恢复进度及高度。 --- ## 持仓及品种比价 ### 焦煤持仓 - 截至2026/05/07，焦煤单边总持仓63.77万手，环比+4.28万手，仍处于历史高位。 - 6月、7月等非主力合约持仓异常偏高，需警惕交割风险。 ### 焦炭持仓 - 焦炭单边持仓3.75万手，环比+0.3万手，整体持仓相对稳定。 ### 品种比价 - 焦煤与铁矿、热卷、动力煤的比值显示，焦煤与铁矿、热卷的比值处于历史较高水平，而与动力煤的比值则相对稳定。 - 焦煤与铁矿的比值为1.88，焦煤与热卷的比值为1.03，焦煤与动力煤的比值为1.15。 --- ## 总结 - **价格走势**：焦煤和焦炭均呈现震荡走势，短期价格面临交割压力。 - **基本面**：焦煤供需偏宽松，焦炭需求略显紧张。 - **市场操作建议**：不建议追高，可关注价格回落后的低多机会。 - **未来展望**：焦煤中长期走势乐观，焦炭将跟随焦煤波动。