20260214-国信证券-主动量化策略周报_科创板块领涨_成长稳健组合年内满仓上涨15.51_17页_3mb

主动量化策略周报总结

核心内容

国信金工主动量化策略周报分析了四个量化投资组合在本周及本年的表现，以及A股市场整体的股票和主动股基收益分布情况。这些组合均以偏股混合型基金指数为基准，目标是战胜主动股基中位数，表现出优于市场基准的收益能力。

主要观点

• 四个组合均表现良好，超额收益在本周和本年均保持正向，其中成长稳健组合表现最为突出。
• 本周，成长稳健组合绝对收益为 $2.72%$，相对偏股混合型基金指数超额收益为 $1.20%$；本年，成长稳健组合绝对收益为 $13.89%$，相对偏股混合型基金指数超额收益为 $7.55%$，在主动股基中排名 $8.65%$ 分位点（322/3721）。
• 超预期精选组合本周超额收益为 $0.58%$，本年超额收益为 $6.58%$，在主动股基中排名 $10.91%$ 分位点（406/3721）。
• 券商金股业绩增强组合本周超额收益为 $0.38%$，本年超额收益为 $4.68%$，在主动股基中排名 $17.28%$ 分位点（643/3721）。
• 优秀基金业绩增强组合本周超额收益为 $-0.02%$，本年超额收益为 $1.42%$，在主动股基中排名 $34.32%$ 分位点（1277/3721）。

关键信息

各组合表现概览

市场整体表现

• 本周，股票收益中位数为 $-0.16%$，48%的股票上涨，52%的股票下跌；主动股基收益中位数为 $1.35%$，76%的基金上涨，24%的基金下跌。
• 本年，股票收益中位数为 $4.75%$，71%的股票上涨，29%的股票下跌；主动股基收益中位数为 $5.61%$，91%的基金上涨，9%的基金下跌。

组合策略简介

优秀基金业绩增强组合

• 策略目标：对标公募主动股基收益中位数，通过量化方法增强优秀基金持仓，实现优中选优。
• 构建方式：基于业绩分层视角优选基金持仓，采用组合优化控制个股、行业和风格的偏离。

超预期精选组合

• 策略目标：精选同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票。
• 构建方式：以研报标题超预期和分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，进行基本面和技术面双维度精选。

券商金股业绩增强组合

• 策略目标：对券商金股股票池进行优选，以期稳定战胜偏股混合型基金指数。
• 构建方式：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化控制与金股池的偏离。

成长稳健组合

• 策略目标：提前布局成长股超额收益释放的黄金期，获取超越市场平均的表现。
• 构建方式：根据距离财报披露日的间隔天数分档，优先选择近期内的股票；在样本数量较多时采用多因子打分精选优质个股，并引入风险规避机制以降低组合换手和风险。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场风格切换可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。

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