20170724-联讯证券-_联讯机械行业周报_经济数据超预期_继续聚焦基本面好转的机械蓝筹龙头_13页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本周机械行业整体表现疲弱，跌幅为 $1.75%$，而军工板块跌幅更大，为 $2.85%$。尽管如此，部分子行业如工程机械、农机、内燃机和机床工具表现较好，取得了正收益。制冷空调设备板块则大幅下跌 $10.03%$，成为跌幅最大的子行业。随着六月经济数据好于预期及大宗商品价格反弹，周期股表现强劲，预计短期内机械周期板块仍可能迎来补涨行情。

主要观点

1. 中报预期与业绩分化

   • 中期报告披露高峰临近，重点关注中报预期高增长的上市公司。
   • 机械行业上半年整体深度调整，随着中报预告，个股将出现较大分化。
   • 估值合理的个股有望率先反弹。

2. 3C自动化设备需求增长

   • 2017年是iPhone 8十周年纪念版的推出年，带动3C自动化设备需求旺盛。
   • 7月底距离iPhone 8发布不足两个月，传统电子零部件与装配产业进入旺季。
   • 推荐3C自动化设备龙头：智云股份、劲胜精密等。

3. 周期板块补涨预期

   • 随着经济数据走稳向好，机械设备的周期板块可能迎来补涨。
   • 重点推荐集中度高、产能出清的行业，如工程机械、煤机、集装箱和电梯。
   • 周期股龙头包括三一重工、天地科技、中集集团和上海机电。

4. 行业数据表现

   • 6月经济数据普遍好于预期，GDP同比 $6.9%$，工业增加值同比 $7.6%$，社会消费品零售总额同比 $11.0%$。
   • 房地产投资、销售和新开工数据良好，对工程机械板块形成利好。

关键信息

本周行情回顾

• 行业整体表现：机械板块本周下跌 $1.75%$，军工板块下跌 $2.85%$。
• 领涨个股：天鹅股份（$13.41%$）、康跃科技（$12.57%$）、杭氧股份（$10.29%$）等。
• 领跌个股：艾迪精密（-17.21%）、金太阳（-17.09%）、诚益通（-16.59%）等。

行业动态

• 经济数据：6月工业增加值、固定资产投资、房地产投资等数据均优于预期。
• 政策与技术发展：国务院发布人工智能发展规划，推动机器人产业与AI融合。
• 行业合作：上海机器人产业园与芜湖机器人产业集聚区签署战略合作协议。
• 高铁进展：京沪高铁计划提速至350公里，但中车复兴号降价 $20%$ 对产业链造成短期压力。

公司动态

• 业绩预增：航天科技、东音股份、*ST一重、恒立液压、天成自控等公司中报业绩大幅增长。
• 业绩预减：部分公司如金银河、诚益通、新劲刚等出现净利润下滑。
• 股权激励与增发：浙江鼎力获证监会批准非公开发行股票；诺力股份发放限制性股权激励。

推荐组合

• 下周推荐组合：三一重工、中集集团、上海机电、天地科技、中航光电、劲胜智能、智云股份（停牌）。
• 推荐逻辑：
  • 三一重工：挖掘机、混凝土泵车龙头，出口占比40%。
  • 中集集团：集装箱全球龙头，基本面复苏，引入碧桂园做战投，土地价值重估。
  • 上海机电：电梯龙头，受益房地产数据向好，行业集中度提升。
  • 天地科技：煤机龙头，受益周期复苏。
  • 中航光电：连接器龙头，军工和新能源连接器高速发展。
  • 劲胜智能：CNC机床、精雕机快速放量，受益双面玻璃手机渗透率提升。
  • 智云股份：显示面板模组设备龙头，业绩爆发在即。

风险提示

• 产业进度不及预期。
• 经济下行风险。

图表目录

• 图表1：机械板块表现。
• 图表2：机械行业本周表现。
• 图表3：机械子行业本周表现。
• 图表4：机械行业领涨个股。
• 图表5：机械行业领跌个股。
• 图表6：机械军工上市公司中报业绩预告。
• 图表7：重点推荐组合。

投资建议

• 关注中报业绩高增长的机械行业龙头。
• 重视3C自动化设备行业，尤其是与苹果产业链相关的公司。
• 重点布局周期板块，如工程机械、煤机、集装箱和电梯等。
• 警惕经济下行及产业进度不及预期等风险。

分析师信息

• 王凤华：联讯证券研究院执行院长，中国人民大学硕士，20年从业经验，曾获新财富最佳中小市值分析师。

联系方式

• 北京：周之音、林接钦
• 上海：赵玉洁
• 深圳：刘啸天

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对大盘涨幅大于 $10%$）、增持（涨幅在 $5%$ 到 $10%$）、持有（涨幅在 $-5%$ 到 $5%$）、减持（涨幅小于 $-5%$）。
• 行业投资评级：增持（行业回报高于基准 $5%$）、中性（回报在 $-5%$ 到 $5%$）、减持（回报低于基准 $5%$）。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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