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医药行业周报总结（2022年12月19日）

核心内容概述

本报告由粤开证券分析师陈梦洁撰写，分析了2022年12月医药生物行业的市场表现、政策动向、产品进展及投资逻辑，为投资者提供行业趋势与投资建议。

主要观点

1. 市场表现

• 上周医药生物板块整体上涨 0.36%，跑赢沪深300指数（-1.10%），在申万31个子行业中排名第5。
• 子板块表现分化，化学制药涨幅最大（3.11%），医疗器械跌幅最大（-2.34%）。
• 个股方面，多瑞医药（85.61%）、亨迪药业（55.00%）、**上海凯宝（45.83%）**涨幅居前；华康医疗（-14.39%）、兴齐眼药（-13.03%）、**万孚生物（-12.56%）**跌幅居前。
• 截至2022年12月16日，医药生物指数市盈率为 30.34，环比上升 0.30%，处于3年来历史 19.59% 分位。

2. 政策导向

• 《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》 和 《“十四五”扩大内需战略实施方案》 发布，提出加强医疗基础设施建设，推动医疗资源均衡布局。
• 政策重点包括：
  • 医疗设备：加强基础医疗设备配备，推动国产替代，重点在ICU设备、高端影像、检验检测等领域。
  • 消费医疗：眼科、齿科、辅助生殖等子板块受益于医保覆盖范围扩大，渗透率和服务量有望提升。
  • 互联网医疗：通过“互联网+”模式促进医疗资源下沉，提升服务可及性，重点推荐综合平台型企业。

3. 投资主线

• 创新药：建议关注两类企业：
  • 具有仿制药时代优势并寻求创新转型的 bigpharma 型企业；
  • 研发管线丰富、已上市产品且积极布局国际化的 biotech 企业。
• 医疗器械：国产替代趋势明确，重点推荐具备持续创新能力、市场验证充分的龙头企业。
• 中药：国家政策支持中医药发展，建议关注底蕴深厚、有重磅独家品种、实现现代化生产的公司。
• CXO行业：龙头企业保持高增长，建议关注具备全球布局、规模效应和经营韧性的企业。
• 疫苗行业：需求端与供给端双重支撑，重点推荐拥有重磅品种、布局新型疫苗研发的公司。

关键信息

国内产品进展

• CDE上周共受理 14个新药申请，其中 12个临床申请，2个上市申请，涉及 7个化学药 和 7个生物制品。
• 重要进展包括：
  • 亚虹医药：APL-1202联合替雷利珠单抗治疗MIBC的II期临床首例患者入组。
  • 瑞科生物：ReCOV疫苗菲律宾II期临床试验取得积极结果。
  • 爱科百发：齐瑞索韦肠溶胶囊获CDE优先审评。
  • 邦耀生物：靶向CD19非病毒PD1定点整合CAR-T细胞注射液获临床默示许可。
  • 荣昌生物：泰它西普治疗gMG的III期临床试验启动。

海外产品进展

• 国药现代：硫酸阿巴卡韦获WHO PQ认证。
• 凯思凯迪：新型FXR激动剂CS0159获FDA批准开展临床试验。
• 百奥泰：生物类似药BAT1806获FDA上市申请受理。

风险提示

• 疫情重大变化风险
• 政策落地不及预期风险
• 药物研发失败风险
• 创新药竞争失利风险

图表概览

• 图表1：各行业走势情况
• 图表2：生物医药各板块涨跌幅
• 图表3：涨跌幅前十成分股
• 图表4：医药生物板块估值水平变化
• 图表5：补齐医疗领域建设短板文件要求（部分）
• 图表6：医疗机构设置主要指标
• 图表7：财政贴息更新改造医疗设备项目招标情况（部分）
• 图表8：CDE新药受理情况
• 图表9：获批临床情况
• 图表10：国内新冠肺炎发展情况
• 图表11：世界新冠肺炎发展情况

投资评级说明

• 股票投资评级分为 买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级分为 增持、中性、减持。

分析师简介

• 陈梦洁，硕士研究生，粤开证券首席策略分析师，执业编号：S0300520100001。

联系方式

• 粤开证券研究院
• 地址：广州市黄埔区科学大道60号开发区控股中心19、21、22、23层；北京市西城区广安门外大街377号
• 网站：www.ykzq.com