20160131-渤海证券-通信行业周报：春节假期将至，不必频繁进出_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的通信行业周报，发布日期为2016年1月31日，分析师为齐艳莉，助理分析师为徐勇。报告分析了通信行业近期的走势、估值情况及投资策略，同时汇总了行业要闻与A股上市公司的主要公告，为投资者提供行业动态与投资建议。

主要观点

行业走势

本周沪深300指数下跌5.04%，通信行业整体下跌8.46%，其中通信运营下跌12.73%，通信设备下跌7.58%。
通信板块走势先于大盘，受外围市场压力和高估值影响，板块内个股表现分化严重，部分个股跌幅超过20%。
截至1月29日，BH通信板块TTM估值为48.9倍，相对于全体A股估值溢价率为316%，短期内估值压力有所下降。

投资策略

鉴于春节假期临近，投资者持股信心不足，建议投资者关注通信行业的高弹性板块，逢低配置高增长个股。
报告推荐关注4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，股票池推荐数源科技、联建光电和信威集团。
采用波段思维进行操作，寻找内生与外在因素共同推动的通信类个股。

关键信息

行业要闻

政策支持：
- 国务院推动《中国制造2025》与“互联网+”融合发展，加快制造业数字化、网络化、智能化进程。
运营进展：
- 中国铁塔完成接收三大运营商两千亿存量铁塔资产，其中中国移动对价金额为1027.36亿元。
- 工信部数据显示，截至2015年底，我国4G用户总数达3.86亿户，宽带平均下载速率首超8M。
- 联通发布虚拟运营新政，计划2016年实现北方区域PSTN整体退网，并向全网用户开放4G网络。
设备发展：
- 联通加速光改进程，计划实现4G基站规模超过40万个，初步实现城区和县城以上区域的基本连续覆盖。
- 首款可控芯片安全手机问世，实现从硬件到应用的自主可控。
- OPPO手机2015年销量突破5000万台，成为行业焦点。

A股上市公司主要公告

鑫茂科技：扭亏为盈，2015年产销近2000万芯公里光纤，净利润为1.38亿元，主要得益于资产转让。
天喻信息：预计2015年净利润同比下降74%至91%，主要由于市场竞争加剧和汇兑损失。
*ST星美：预计2015年扭亏为盈，净利润为130万元，主要得益于转型文化行业。
盛路通信：全资子公司出资1500万元参与增资点滴互联，推动公司盈利增长。
高鸿股份：预计2015年净利同比增19%至68%，主要得益于企业信息化业务拓展。
中兴通讯：NFV产品通过主流厂商联合IoT测试，ElasticConductor方案实现云管融合。
佳都科技：控股子公司中标合肥市轨交2号线项目，巩固其在公安通信系统领域的地位。
航天发展：2015年净利预增35%至62%，主要因重大资产重组带来的盈利能力提升。
汇源通信：预计2015年净利同比增133.08%至220.48%，主要由于应收账款回收。
四川九洲：预计2015年净利同比增逾144%，主要因非公开发行股票募集资金购买资产。
大唐网络：拟上战略新兴板，已孵化45个“互联网+”项目，推动创业创新。
高新兴：子公司尚云在线提供定制化云服务，智能巡逻机器人“守护神一号”已销售。
吴通控股：2015年净利预增200.11%至228.47%，主要因收购互众广告和业务拓展。
初灵信息：预计2015年净利同比增110%至140%，主要因收购博瑞得科技和加大研发投入。
数码视讯：预计2015年净利同比增10%至30%，整体业务规模实现快速增长。
佳创视讯：预计2015年净利同比下降50%至70%，主要受海外客户项目延缓和汇率波动影响。
中海达：预计2015年净利同比下降100%至80%，主要因传统产品市场竞争加剧和商誉减值。
特发信息：预计2015年净利同比增45%至75%，主要因原有业务订单充足和收购带来利润增长。
迪威视讯：预计2015年净利同比增192.10%至222.01%，主要因大额合同完工和应收账款回款。
振芯科技：预计2015年净利同比增50.43%至64.02%，主要因“1+N”战略推进和业务增长。
中天科技：出资成立中天海洋子公司，培育新的利润增长点。

投资评级

公司评级标准：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

联系方式

渤海证券研究所：
- 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
- 北京：北京市西城区阜外大街22号外经贸大厦11层，邮政编码100037，电话(010) 68784253，传真(010) 68784236
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