20210208-长安期货-甲醇周报_春节假期将至_甲醇注意控制过节仓位_7页_692kb

甲醇周报总结（2021年2月8日）

核心内容概述

本报告分析了2021年2月甲醇市场供需情况及期货走势，指出春节假期将至，甲醇市场面临供应端不确定性增强、需求端相对稳定的局面，建议投资者节前轻仓或空仓操作，以规避潜在风险。

主要观点与建议

1. 供应端不确定性增加

• 国内供应：甲醇装置开工率维持高位，但春检计划及西南气头装置重启时间未定，供应端存在较大变数。
• 产区库存：主产区样本企业库存天数为6.46天，较上一周期略有上升，库存小幅累积。
• 亏损压力：煤价走弱，煤头装置成本降至1750元/吨，但出厂价已跌破成本，厂家亏损压力加大，可能影响节后装置运行。

2. 进口端压力有限

• 中东供应：Zagros PC、Majan PC等装置部分重启，但检修计划仍存，供给能力有所提升。
• 东南亚价格：CFR中间价保持稳定，与我国主港价差缩小至75美元/吨，转口驱动依然较强。
• 到港量预测：2月5日至21日沿海地区预计到港47万吨，压力不大，有利于港口库存去化。

3. 港口库存持续去化

• 港口库存：东南沿海港口库存合计92.5万吨，环比下降9.4万吨，库存压力整体缓解。
• 可流通货源：江苏地区可流通货源约15万吨，东南沿海整体约21万吨，市场流通性较好。

4. 下游需求边际改善

• 传统下游：醋酸开工率上升，二甲醚、DMF维持稳定，甲醛略有下降，整体需求支撑中性。
• 烯烃需求：全国烯烃装置开工率86%，煤（甲醇）制烯烃开工率87.85%，MTO装置开工率99.05%，需求支撑较强。
• 油价提振：近期油价偏强，对化工板块形成利好，MTO装置利润良好，节后负荷变动有限。

关键信息汇总

市场展望

• 节前走势：预计甲醇期货价格维持震荡，受供需平衡影响不大。
• 节后风险：供应端不确定性较高，尤其是春检及西南气头装置重启，可能对价格造成较大波动。
• 需求支撑：烯烃需求稳定，对甲醇形成有效支撑，传统下游影响有限。

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